الكراسي الموسيقية لرأس المال الاستثماري [مقتطف من مقالتي القادمة]: عندما دخلت في رأس المال الاستثماري لأول مرة ، افترضت أن الشركاء العامين بقوا في الشركات لمعظم حياتهم المهنية. من الخارج ، بدت الشركات وكأنها مؤسسات مستقرة. على أقل تقدير ، شعروا بأنهم أكثر ديمومة من الشركات الناشئة التي دعموها. كان افتراضي خاطئا تماما. كنت في Tinder في ذلك الوقت وكنت كشافا ل Index Ventures ، والتي كانت تجربة رائعة. لقد قللت من مدى اضطراب الأعمال الداخلية للشركات الاستثمارية حقا ، ولكن عندما بدأت في التعمق في الصناعة ، أدركت مدى تعقيد معظم الشركات الاستثمارية. وقد تسارعت هذه الاضطرابات في السنوات القليلة الماضية. في كل عام ، أرى الشركاء يغادرون ، والشركات تعيد تشكيل استراتيجياتها ، وتتغير علاقات LP. في الشهر الماضي ، أعلن طبيب عام آخر في Benchmark أنه سيغادر. حتى شركة أسطورية مثل Benchmark - التي كانت ذات يوم تعريف الديمومة في المشروع - لديها الآن ثلاثة شركاء عامين فقط. لم يكن رد الفعل في الدردشات الجماعية ثرثرة ، ولكن أكثر من ذلك عدم التصديق: "هل يمكنك تصديق ذلك؟" ما الذي يسبب الكراسي الموسيقية لرأس المال الاستثماري؟ يمكنك إلقاء اللوم على دورات السوق: COVID ، ZIRP ، الذكاء الاصطناعي ، التشفير ، أيا كان العصر الذي نحن فيه الآن. لكن هذا على مستوى السطح. الحقيقة الأعمق أكثر دقة. لم يعد رأس المال الاستثماري صناعة منزلية بعد الآن. إنها فئة أصول ناضجة وتنافسية مع ضغط حقيقي على الشركاء العامين لتمييز أنفسهم والأداء على الفور. لقد تغير Venture هذا العام أكثر من أي شيء أتذكره. بالكاد نلاحظ بعد الآن ومخرج GP كبير مثل تغريدة أخرى في الخلاصة. ذهبوا واحدا تلو الآخر. [المقال الكامل سينشر في 11 أغسطس 2025)