Scaune muzicale cu capital de risc [extras din viitorul meu eseu]: Când am intrat pentru prima dată în capitalul de risc, am presupus că partenerii generali au rămas la firme pentru cea mai mare parte a carierei lor. Din exterior, firmele arătau ca instituții stabile. Cel puțin, s-au simțit mai permanente decât startup-urile pe care le-au susținut. Presupunerea mea a fost complet greșită. Eram la Tinder la acea vreme și eram scouter pentru Index Ventures, ceea ce a fost o experiență minunată. Am subestimat cât de turbulente sunt cu adevărat mecanismele interne ale firmelor de risc, dar pe măsură ce am început să mă aprofundez în industrie, mi-am dat seama cât de complexe sunt majoritatea firmelor de risc. Aceste turbulențe s-au accelerat doar în ultimii ani. În fiecare an, văd parteneri care pleacă, firme care își remodelează strategiile și relațiile LP se schimbă. Luna trecută, un alt medic de familie de la Benchmark a anunțat că pleacă. Chiar și o firmă atât de legendară ca Benchmark – cândva definiția permanenței în risc – are acum doar trei parteneri generali. Reacția în chat-urile de grup nu a fost bârfă, ci mai degrabă neîncredere: "Poți să crezi asta?" Ce cauzează scaunele muzicale cu capital de risc? Ai putea da vina pe ciclurile pieței: COVID, ZIRP, AI, cripto, orice epocă ne aflăm acum. Dar asta este la nivel de suprafață. Adevărul mai profund este mai nuanțat. Capitalul de risc nu mai este o industrie casnică. Este o clasă de active matură, competitivă, cu o presiune reală pentru partenerii generali să se diferențieze și să performeze imediat. Venture s-a schimbat mai mult anul acesta decât oricare altul pe care mi-l amintesc. Abia dacă mai observăm și ieșirile mari de GP trec ca un alt tweet în flux. Unul câte unul, au dispărut. [eseu complet care urmează să fie publicat pe 11 august 2025)