Rizikový kapitál Hudební židle [Výňatek z mé připravované eseje]: Když jsem se poprvé dostal k rizikovému kapitálu, předpokládal jsem, že generální partneři zůstávají ve firmách po většinu své kariéry. Zvenčí vypadaly firmy jako stabilní instituce. Přinejmenším se cítili trvalejší než startupy, které podporovali. Můj předpoklad byl naprosto mylný. V té době jsem byl v Tinderu a dělal jsem skauta pro Index Ventures, což byla úžasná zkušenost. Podcenil jsem, jak turbulentní vnitřní fungování rizikových firem ve skutečnosti je, ale když jsem se začal dostávat hlouběji do tohoto odvětví, uvědomil jsem si, jak složitá většina rizikových firem je. Tyto turbulence se v posledních několika letech jen zrychlily. Každý rok vidím, jak partneři odcházejí, firmy přetvářejí své strategie a vztahy s LP se mění. Minulý měsíc oznámil odchod další GP v Benchmarku. Dokonce i tak legendární firma jako Benchmark – kdysi definice trvalosti v rizikovém kapitálu – má nyní jen tři generální partnery. Reakce ve skupinových chatech nebyly drby, ale spíše nedůvěra: "Věříte tomu?" Co způsobuje hudební židle rizikového kapitálu? Na vině by mohly tržní cykly: COVID, ZIRP, AI, kryptoměny, ať už se právě nacházíme v jakékoli éře. Ale to je povrchní úroveň. Hlubší pravda je jemnější. Rizikový kapitál už není domácký průmysl. Jedná se o vyspělou, konkurenceschopnou třídu aktiv se skutečným tlakem na generální partnery, aby se odlišili a podávali okamžité výkony. Venture se letos změnil víc, než si pamatuji. Už si toho skoro nevšímáme a velké odchody GP se míhají jako další tweet ve feedu. Jeden po druhém jsou pryč. [celá esej bude zveřejněna 11. srpna 2025)