En el último mes, he pasado mucho tiempo entendiendo la industria de pagos tradicional. Adquisición, emisión, aceptación, servicios de divisas (fx), cuentas multimoneda, etc. He descubierto que en realidad hay una barrera dimensional entre el círculo de pagos tradicional y el de criptomonedas. También, debido al tema candente de las stablecoins, ambos círculos han comenzado a fusionarse. A través de numerosas entrevistas, también he aprendido algunas características de la industria de pagos tradicional, como: 1) Efecto de escala evidente. Debido a que los márgenes de beneficio en la industria de pagos son bastante delgados, las empresas necesitan pasar por un largo proceso de refinamiento para formar un efecto de escala antes de poder comenzar a obtener beneficios. En la mayoría de los casos, en las etapas iniciales, se encuentran en pérdidas o apenas en equilibrio. Especialmente ahora, con el aumento de los costos de cumplimiento y licencias, la inversión inicial de las empresas es alta. 2) Alta dependencia de la infraestructura bancaria, la capacidad de los canales subyacentes se convierte en la clave de la competencia. La inestabilidad de los canales subyacentes puede generar una gran presión de entrega. 3) Intermediarios anidados en múltiples capas, los costos y los plazos se convierten en puntos críticos. Banco pagador → Banco corresponsal → Red de compensación (como SWIFT) → Banco receptor. Cada capa añade un diferencial. 4) Método de adquisición de clientes intensivo en ventas. La homogeneización de productos es bastante grave, y la adquisición de clientes se basa principalmente en ventas y servicios. Los pagos con stablecoins son una existencia de nivel asesino en ciertos escenarios de pago muy nicho y verticales, pero la mayoría de los comerciantes de comercio de mercancías todavía prefieren recibir fiat. Aún queda un largo camino para la adopción masiva de los pagos con stablecoins.

Además, olvidé mencionar que a veces carecemos de imaginación sobre el grado de fragmentación de este mundo. Por ejemplo, la gran mayoría de los comerciantes, incluidos los empleados de las empresas de pago tradicionales, no han utilizado metamask y no saben realmente qué es una billetera.