1) La réduction des risques dans le dernier rapport n'était pas baissière mais une atténuation des risques contre une escalade de ME. Mais après la pacification des limites, des fonds sont restés à découvert sur les options d'achat de 108 à 115k pour juin et juillet. Alors que le marché au comptant a grimpé, 100k options de vente ont été liquidées et les options d'achat ont été couvertes à découvert. Les positions courtes de juin ont expiré sans bruit. Les MM ont maintenant un inventaire positif.

2) Nous observons le dumping (rouge) des Puts de 100k et moins qui ne sont plus nécessaires en juillet et le rachat (bleu) des Calls de 108-115k+. Avec un environnement plus calme et le long week-end du 4 juillet aux États-Unis qui approche, plus de stocks ont été vendus aux dealers.

3) Avec le Gamma des vendeurs à découvert de juin qui s'estompe, et une attaque continue d'inventaire Gamma provenant des fonds vendant des Calls+Puts, les MMs sont maintenant principalement longs en Gamma selon les données observées. Cela pourrait bien sûr être compensé par des accords d'achat bilatéraux générés par plusieurs bureaux de vente encourageants.