1) La riduzione del rischio nell'ultimo rapporto non era ribassista, ma una mitigazione del rischio contro l'escalation di ME. Ma dopo la pacificazione vincolata, i fondi sono rimasti corti su Jun+Jul 108-115k Calls. Con il rally dello Spot, sono stati scaricati 100k Puts e le Calls sono state coperte. I corti di Giugno sono scaduti senza clamore. MM ora ha +inventario.

2) Osserviamo il (rosso) scarico di Puts non più necessari da 100k e inferiori a luglio e il riacquisto (blu) di Calls da 108-115k+. Con un ambiente più tranquillo e il lungo weekend del 4 luglio negli Stati Uniti, è stata venduta più merce ai dealer.

3) Con la scadenza del Gamma dei venditori a breve termine di giugno e un continuo assalto di Gamma di inventario da parte dei Fondi che vendono Call+Put, i Market Makers sono attualmente core long Gamma dai dati osservati. Questo potrebbe ovviamente essere compensato da accordi di acquisto bilaterali generati da diversi desk di vendita incoraggianti.