Il existe un certain nombre de problèmes structurels profonds dans les systèmes de paiement modernes. Cycles les aborde tous. Décomposons cela.

1. La banque moderne n'a pas été conçue selon des principes fondamentaux. Elle a été assemblée en réponse à des crises de liquidité et politiques récurrentes, et a une relation très fragile avec la dette.

Au lieu de cela, Cycles part des principes fondamentaux de la comptabilité, observe que tous les paiements sont des cycles dans un graphique, et que la liquidité est une propriété du réseau. Comment trouvons-nous et créons-nous plus de cycles dans le graphique ? Comment effacer le plus de dettes pour le plus de personnes avec le moins d'argent ?

2. Une grande partie de la gestion des risques est axée sur les banques centrales en tant que prêteurs/négociants de dernier recours. Bien que cela soit utile pour soutenir certains types de crises de liquidité, cela les amène à être capturées par le risque systémique et à aggraver le risque moral.

Au lieu de cela, Cycles se concentre sur des mécanismes de réduction des risques rendus possibles par le graphique et accessibles au grand public, leur permettant d'utiliser une plus grande variété d'actifs, de crédits et de protocoles de compensation pour effectuer des paiements économisant de la liquidité et réduire le risque.

3. Une grande partie de l'innovation en matière de paiements est axée sur le transfert et l'échange d'actifs par des individus. Une vue transactionnelle limitée et bilatérale. Mais le système de paiement a une structure en réseau qui découle du web d'obligations formées au cours du commerce et de la finance.

Au lieu de cela, Cycles adopte une vue expansive, multilatérale et réseau. Il optimise sur le graphe pour maximiser le flux, avec des résultats autrement impossibles. Il s'agit du réseau des passifs, pas de l'agrégat des actifs. Théorie de la qualité plutôt que théorie de la quantité de la monnaie.

4. Les paiements et la finance modernes font souvent appel à des intermédiaires, à la substitution de contreparties et à la novation de contrats, qui sont associés à un fardeau réglementaire plus élevé et à une transmutation opaque du risque. Pensez à la titrisation, au factoring, etc.

Au lieu de cela, les Cycles peuvent réduire les intermédiaires et la complexité financière en tirant parti du réseau existant (par exemple, les obligations de crédit commercial) et en exploitant la structure juridique plus permissive des avis de compensation en vertu du droit international des obligations privées.

5. La liquidité dans la banque moderne et les blockchains est organisée autour d'intermédiaires de marché qui s'enrichissent grâce à la fourniture de liquidité. La fourniture de liquidité est une position de volatilité courte associée à un risque systémique.

Au lieu de cela, Cycles est conçu pour optimiser la liquidité sans de tels intermédiaires, et se concentre sur l'économie de liquidité via des avis de compensation. L'économie de liquidité est un moyen de réduire le risque systémique et d'ouvrir de nouvelles opportunités de croissance économique.

6. Les systèmes de paiement doivent tenir compte du problème de l'émission, qui se pose lorsqu'il n'y a pas suffisamment de liquidités dans le système. Il y a beaucoup à déplorer concernant l'émission moderne par les banques commerciales et centrales, peu importe votre école économique, de Bagehot à Mises en passant par Minsky.

Au lieu de cela, Cycles exploite le réseau d'obligations comme liquidité réseau endogène pour permettre de nouvelles formes d'émission distribuée qui améliorent la liquidité globale du système. Cycles est donc une plateforme pour des protocoles de crédit et d'émission « conscients du réseau ».

Cycles change complètement ce qui est possible en matière d'efficacité du capital, de gestion des risques et de croissance durable En savoir plus dans le document :