Sharps $ 400 juta PIPE, DFDV $ 125 juta konversi, Galaxy / Jump / Multicoin $ 1 miliar Solana Treasury —— semua jalan mengarah ke bank yang sama: Cantor Fitzgerald. Legenda Cantor ditempa dalam api. Pada 9/11, perusahaan kehilangan 658 jiwa di Menara. Bank lain akan mati. Cantor dibangun kembali. Bekas luka itu menjadi DNA: pembuatan kesepakatan tanpa henti yang didorong oleh kelangsungan hidup. Rewind: didirikan pada tahun 1945, mendominasi Treasury pada tahun 80-an–90-an, memelopori perdagangan obligasi elektronik. Pada akhir 90-an, tulang punggung pendapatan tetap global. Pasca-9/11, mereka menjual eSpeed ke Nasdaq, memisahkan BGC, menggandakan pasar modal. PIPE, konversi, ATM yang dikuasai — sumber kehidupan bagi kapitalisasi menengah yang membutuhkan uang tunai cepat. Crypto tidak datang melalui hype. Itu datang melalui Tether. Lutnick mengkonfirmasi Cantor membantu menjalankan tumpukan Treasury AS multi-miliar Tether. Itu adalah kumpulan likuiditas kripto terdalam di dunia — dan tiket masuk Cantor ke Aset Digital. Maju cepat 2024–25: Cantor ada di mana-mana di DAT. - PIPA $400 juta Sharps - Konversi $125 juta+ DFDV - Solana Treasury $1 miliar Galaxy/Jump/Multicoin — yang terbesar. Kesepakatan dijahit, dipasarkan, ditutup pada tempo dan skala Wall Street. Keunggulan mereka? Kecepatan (PIPE dalam hari). Skala ($ 400 juta + memeriksa VC kripto yang tidak dapat diimpikan). Struktur (waran stapled, unit pra-danai, ELOC). Analis Cantor bahkan menetapkan buku pedoman penilaian dengan cakupan saham DAT dan target mNAV. Dan mengapa Cantor? Howard Lutnick — mengumpulkan $75 juta+ untuk Trump, makan malam $5 juta pada tahun 2019, gala $15 juta pada tahun 2024, $5 juta langsung ke MAGA Inc. Hari ini dia adalah Menteri Perdagangan Trump. Itulah poros Washington, keuangan, dan kripto - menyatu di dalam satu perusahaan.

Perlu dicatat: ada kesepakatan lain yang berputar-putar. Galaxy Digital, Multicoin Capital, dan Jump Crypto sedang dalam pembicaraan untuk mengumpulkan ~$1 miliar untuk kendaraan perbendaharaan Solana, dengan Cantor Fitzgerald sebagai bankir utama. Jika itu dicetak, itu langsung menjadi DAT terbesar di Solana — dan dengan Multicoin yang terlibat, itu menandakan kelas berat yang sebenarnya bergerak.

Tidak seperti ETH, Solana DAT tidak pernah memiliki #1 yang jelas. Hari ini Sharps Tech($STSS) baru saja datang dengan PIPE $400 juta — jika sepenuhnya digunakan ke SOL, itu akan membalikkan papan peringkat: - UPEXI: $400M SOL, mNAV 1.15 - DFDV: $280 juta SOL, mNAV 1.48 Struktur kesepakatan: - $6,50/unit = 1 saham (atau waran yang telah didanai sebelumnya) + 1 waran yang dijepit - Waran mogok pada $9,75 (premi 150%), tenor 3y - Langganan diizinkan dalam USD, SOL yang tidak terkunci, atau SOL terkunci - Sub SOL mendapatkan pra-danai + stapled, persetujuan pasca-pemegang saham yang dapat dilaksanakan Hasil langsung masuk ke pembelian SOL pasar terbuka → membangun perbendaharaan SOL perusahaan + operasi dana. Ada juga LOI yang tidak mengikat dengan Solana Foundation: $50 juta SOL dengan diskon 15% hingga 30d TWAP, tergantung pada ketentuan. Misalnya Seorang investor yang menempatkan uang tunai $1 juta mendapatkan ~153.846 saham + 153.846 waran yang dijepit. Komitmen SOL terkunci $2 juta (4 tahun, potongan rambut 75% → $1,5 juta) akan diterjemahkan menjadi ~230.769 waran pra-danai + 230.769 waran yang dijepitkan. Kali ini game DAT Solana #1 lebih pedas dari sebelumnya. Pertanyaannya adalah apakah Sharps dapat terus menaikkan dan mengunci di posisi #1, meninggalkan $UPEXI di sisi depan. Dengan begitu banyak waran yang dijepit pada $9,75, level itu sekarang menjadi tembok perlawanan - hanya menembus PR, modal segar, dan eksekusi yang sempurna. Jika mereka berhasil, ini menjadi permainan kekuatan DAT nyata pertama di Solana. Aha — dan sementara itu sudah +55%, diperdagangkan pada $11,5. Ritel mengejar terlepas dari itu. DATA masih terbakar.

Tadi malam, $btc mencapai 112507 terendah, dan $eth juga turun dari dekat ATH menjadi 4060, arus keluar ETF, penarikan janji ETH melonjak, dan ekspektasi pemotongan suku bunga diturunkan. Banyak orang mulai panik apakah itu sinyal pembalikan pasar Mari kita mulai dengan kesimpulan, sentimen pasar telah mencapai titik terendah, dan peluang nyata muncul Mari kita lihat Indeks Ketakutan dan Keserakahan, indikator sentimen paling intuitif, yang telah turun kembali ke 45 hari ini, dengan bias netral terhadap ketakutan. Terakhir kali indeks ketakutan jatuh ke level ini adalah selama peristiwa "angsa hitam" perang Israel-Iran. Dengan kata lain, kepanikan hampir mencapai puncaknya. Mari kita lihat data BTC. Indikator STH-MVRV untuk pemegang jangka pendek telah turun kembali ke 1,03, yang berarti hanya 3% dari chip jangka pendek yang menguntungkan. Sejarah memberi tahu kita bahwa ketika indikator ini di bawah 1, pasar biasanya berada di titik terendah jangka pendek. Menggabungkan Indeks Ketakutan dan Keserakahan, ketakutan BTC telah mencapai titik terendah, dan reli dapat terjadi kapan saja. Bagaimana dengan ETH? Sebagai bintang dari putaran kenaikan ini, tren naiknya masih solid. Indikator ETH-NUPL (Unrealized Profit and Loss) menunjukkan bahwa meskipun penarikan 15% dalam seminggu terakhir, sebagian besar chip belum memilih untuk mengambil keuntungan, dan dana utama masih berada di pasar. Skor MVRV-Z ETH (tingkat penyimpangan antara kapitalisasi pasar dan kapitalisasi pasar yang direalisasikan, mirip dengan rasio harga-pendapatan pasar saham) terus berfluktuasi ke atas tanpa penurunan yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa struktur chip dan arus modal ETH masih sehat dan trennya tetap tidak berubah. Oleh karena itu, masih dianggap sebagai koreksi jinak, sentimen berada di kisaran bawah, pesanan keuntungan jangka pendek BTC telah dicerna, dan ETH masih stabil. Kemudian muncul pertanyaan: Ketika jatuh tadi malam, apakah Anda memilih untuk berhenti dan pergi, atau berpegangan kuat atau bahkan meningkatkan posisi Anda? Selamat datang untuk mengobrol tentang pilihan Anda di area komentar, mungkin dapat membantu teman-teman yang juga cemas.

< model DAT baru: Di masa lalu, perusahaan adalah spekulan mata uang paruh waktu, tetapi sekarang menjadi pejantan DeFi > di awal Wall Street Chamath melemparkan petir baru kemarin. Dia mengajukan S-1 ke SEC untuk mendirikan SPAC: American Exceptionalism Acquisition Corp. A (NYSE: AEXA), mengumpulkan $250 juta, dengan fokus pada empat jalur utama energi, AI, DeFi, dan pertahanan. Untuk berbicara secara singkat tentang latar belakangnya, Chamath milik raja bermain spac, VG, Opendoor, Clover, dll. dalam 20-21 tahun (saat itu terlibat dalam spac di bidang web2), dan resumenya juga cukup hardcore, mantan eksekutif Facebook + pendiri @socialcapital, dengan total pengembalian 997% dari 2011 hingga 2019. Dan kali ini, AEXA mungkin menjadi titik balik baru dalam gameplay DAT (saham mata uang). Perbedaan terbesar adalah: - Di masa lalu, DAT seperti bos yang mengambil uang yang dihasilkan perusahaan (atau mungkin disalurkan) untuk berspekulasi tentang koin. Semua orang berpikir itu berharga karena dia memiliki BTC di akunnya - AEXA lebih seperti sekelompok orang yang mengumpulkan uang untuk membuka perusahaan investasi formal, dan semua orang dengan jelas berkata: Jika Anda tidak melakukan apa pun dengan uang ini, Anda akan berinvestasi di perusahaan yang melakukan bisnis DeFi. (Bahkan, selain DeFi, ada juga trek seperti AI, pertahanan nasional, dan energi) Di masa lalu, itu adalah "spekulasi mata uang paruh waktu di perusahaan"; Sekarang saatnya "semua orang mengumpulkan uang untuk berinvestasi di DeFi penuh waktu". Jadi, mari kita rangkum sorotan struktural AEXA lagi: - Jalur pendanaan AEXA bukan untuk membeli koin di pembukuan perusahaan, tetapi untuk terhubung langsung dengan ekosistem DeFi melalui merger/investasi SPAC. Untuk pertama kalinya, dana kepatuhan tingkat pertama mengalir ke rantai. (Metode partisipasi spesifik tidak diungkapkan) - Pendiri memiliki 30% saham Kelas B, dan harga saham masing-masing naik sebesar 50%, 75%, dan 100% untuk membuka ikatan yang kuat dari kepentingan → Tidak ada waran → SPAC tradisional umumnya diberi waran, dan pembatalan ini berarti "struktur ekuitas yang lebih murni", yang dapat meringankan tekanan arbitrase jangka pendek setelah merger. Sebagai pertama kalinya ibu kota teratas Wall Street dengan jelas menulis DeFi ke dalam dokumen penggalangan dana SPAC", sinyalnya sangat signifikan. Skala karakter + prospektus secara langsung menamai DeFi + struktur ekuitas inovatif, membuat DAT ini penuh dengan ruang imajinasi baru: Perkembangan saham mata uang yang dapat diperkirakan membuktikan bahwa putaran pasar bullish yang didorong oleh Amerika Serikat dan DAT ini masih menjanjikan.

Di Dhaka, ibu kota Bangladesh, foto-foto paling berkesan dalam hidup saya diambil. Ketika Inggris mengambil goni, mereka mengeluarkan gen industrialisasi Bengal. Saat ini, 160 juta orang memadati delta untuk menjahit H&M, menghasilkan $ 0,3 per baju, hanya sebagian kecil dari apa yang diminta oleh pejabat untuk suap, dan sistem kasta dan pemerintah yang korup masih memperbudak rakyat. Daerah kumuh terbesar di daerah itu terletak di sebuah pulau kecil, dan tarif feri sebesar lima sen dapat menjangkau satu kelas. Setelah tiba di pulau itu, anak yang antusias itu berinisiatif untuk membawa saya melewati gang-gang lebat Kota Bertembok Kowloon, dan sebelum pergi, saya menawarkan untuk membantunya mengambil foto. Dia berdiri di tumpukan sampah dengan senyum di wajahnya, dan di belakangnya berdiri sebuah apartemen kelas atas di daerah kaya.

Portofolio ArkStream melonjak $ENA $BIO $SOON Lebih banyak lagi yang akan datang!

<401k: Crypto meraih 8,7 triliun pensiun > Kemarin, Trump menandatangani perintah eksekutif yang meminta DOL dan SEC untuk mengevaluasi kembali pembatasan aset alternatif di akun pensiun seperti 401 (k), yang mencakup aset pribadi, fisik dan digital. Ini berarti bahwa untuk pertama kalinya, aset digital telah secara resmi berdiri di panggung desain sistem pensiun AS, dan area abu-abu telah menjadi jelas, dan "apakah Anda dapat masuk" telah menjadi "bagaimana melakukannya dengan patuh". Di belakangnya adalah pembukaan pertama pintu untuk dana jangka panjang senilai $8,7 triliun. Sejarah memberi tahu kita bahwa begitu dana pensiun memasuki pasar, mereka pasti akan mempromosikan likuiditas dan penilaian aset, yang telah diverifikasi oleh saham AS, REIT, dan pasar negara berkembang. Aset kripto, sekarang berdiri di jalur ini. Inti dari perintah eksekutif ini adalah mengubah enkripsi dari "petualangan hukum" menjadi "sistem yang dapat dikontrol + dapat diaudit". Ini menyerukan untuk membentuk kembali batas-batas kepatuhan ERISA untuk aset alternatif pada tahun 1974, menetapkan ketentuan safe harbor untuk mendinginkan risiko litigasi bagi wali amanat, dan mengklarifikasi standar penilaian, likuiditas dan pengungkapan biaya sehingga wali pensiun memiliki aturan untuk diikuti. Melihat kembali tahun 2022, Fidelity dan ForUsAll mencoba memasukkan Bitcoin ke akun 401(k), tetapi saluran tersebut dengan cepat ditutup karena peringatan risiko DOL dan gelombang tuntutan hukum. Pada saat itu, lembaga itu berjuang sendirian, dan keunggulan kebijakan tergoda; Sekarang Gedung Putih yang secara langsung mempromosikan desain kepatuhan lintas departemen, dan nada peraturan telah berubah dari "mencegah risiko" menjadi "mempromosikan implementasi sistem". Kumpulan modal 401(k) sangat besar, dengan aset melebihi $8,7 triliun pada Q1 2025 dan lebih dari 90 juta orang yang diasuransikan. Mereka bukan dana spekulatif, tetapi dana berdarah besi yang terus menyetor, bertahan untuk waktu yang lama, dan menyesuaikan posisi secara pasif. Bahkan jika kripto hanya menyumbang 1%, itu adalah puluhan miliar dolar dalam pembelian stabil setiap tahun. Ketahanan ini cukup untuk membentuk kembali struktur keuangan dan karakteristik volatilitas pasar kripto. Apa artinya ini bagi BTC dan ETH? Dana pensiun yang stabil dan jangka panjang akan menjadi penyangga harga, mengurangi penurunan jangka pendek dan fluktuasi tajam, serta mempromosikan pengakuan dan pemosisian institusional. Perintah eksekutif itu bukan sinyal wabah dan diperkirakan akan membuka jendela 12-18 bulan. Saat itu, Bitcoin dan Ethereum akan sangat diuntungkan, dan pasar juga memberikan kenaikan yang kuat kemarin. - ArkStream Daily Alpha 8.8

Saat pertemuan suku bunga Fed mendekati pada 30 Juli, pasar hampir terkunci dalam "tidak ada pemotongan suku bunga", dengan probabilitas 97%. Empat pertemuan FOMC berikutnya umumnya diperkirakan akan mengalami penurunan suku bunga pada bulan September dan Oktober, dan Desember belum disukai secara luas. Tetapi jika dot plot terbaru hanya merilis sinyal satu penurunan suku bunga tahun ini, pasar mungkin berada di bawah tekanan dan fluktuatif. Investor membutuhkan setidaknya dua ekspektasi penurunan suku bunga untuk menstabilkan selera risiko mereka. Kenaikan Nasdaq yang lambat mencerminkan ekspektasi pemotongan suku bunga, dan sentimen berada pada level tinggi. Setelah "tidak ada pemotongan suku bunga" diuangkan, dana dapat ditarik dengan cepat, dan Nasdaq dan Bitcoin dapat menyesuaikan. Sebaliknya, selama The Fed mengisyaratkan pemotongan suku bunga di masa depan, pasar sebagian besar dapat tetap stabil atau bahkan sedikit rebound. Di bawah lingkungan makro yang tegang, peluang struktural di lingkaran mata uang secara bertahap muncul. Setelah nilai tukar ETH/BTC terkoreksi, Ethereum berkinerja kuat, dan ada tanda-tanda pertukaran modal yang jelas. Wall Street telah meningkatkan bobotnya pada Ethereum, dan tren jangka pendek tetap stabil. Penarikan mundur makro telah menjadi jendela tata letak. Jika Ethereum dapat menembus $4.000, musim altcoin dapat mengantarkan gelombang ledakan baru. — ArkStream Daily Alpha 7.28