Sharps $400m PIPE, DFDV $125m em conversões, Galaxy/Jump/Multicoin $1b em Tesouraria Solana —— todos os caminhos levam ao mesmo banco: Cantor Fitzgerald. A lenda da Cantor foi forjada no fogo. No 11 de setembro, a empresa perdeu 658 almas nas Torres. Qualquer outro banco teria morrido. A Cantor se reergueu. Essa cicatriz se tornou DNA: negociação implacável, movida pela sobrevivência. Rebobinar: fundada em 1945, dominou os Títulos do Tesouro nas décadas de 80 e 90, pioneira no comércio de e-bonds. No final dos anos 90, era a espinha dorsal da renda fixa global. Após o 11 de setembro, venderam a eSpeed para a Nasdaq, desmembraram a BGC, e se aprofundaram nos mercados de capitais. Dominaram PIPEs, conversões, ATMs — o sangue vital para empresas de médio porte que precisam de dinheiro rápido. O Crypto não veio através de hype. Veio através da Tether. Lutnick confirmou que a Cantor ajuda a administrar o empilhamento multi-bilionário de Títulos do Tesouro dos EUA da Tether. Essa é a piscina mais profunda de liquidez cripto na terra — e o ingresso da Cantor para Ativos Digitais. Avançando para 2024–25: a Cantor está em toda parte no DAT. - PIPE de $400m da Sharps - Conversões de $125m+ da DFDV - Tesouraria Solana de $1b da Galaxy/Jump/Multicoin — a maior até agora. Negócios costurados, comercializados, fechados no ritmo e escala de Wall Street. Sua vantagem? Velocidade (PIPEs em dias). Escala (cheques de $400m+ que os VCs cripto não conseguem sonhar). Estrutura (warrants agrupados, unidades pré-financiadas, ELOCs). Os analistas da Cantor até definiram o livro de avaliação com cobertura de ações DAT e metas de mNAV. E por que a Cantor? Howard Lutnick — arrecadou $75m+ para Trump, jantares de $5m em 2019, galas de $15m em 2024, $5m diretamente para a MAGA Inc. Hoje ele é o Secretário de Comércio de Trump. Esse é o eixo de Washington, finanças e cripto — fundido dentro de uma única empresa.

Vale a pena notar: há outro negócio em circulação. A Galaxy Digital, a Multicoin Capital e a Jump Crypto estão em conversações para levantar cerca de $1B para um veículo de tesouraria da Solana, com a Cantor Fitzgerald como banco líder. Se isso se concretizar, será instantaneamente o maior DAT na Solana — e com a Multicoin envolvida, isso sinaliza que os verdadeiros pesos pesados estão em movimento.

Ao contrário do ETH, os DATs da Solana nunca tiveram um claro #1. Hoje, a Sharps Tech ($STSS) acaba de entrar com um PIPE de $400M — se totalmente alocado em SOL, isso mudaria a classificação: - UPEXI: $400M SOL, mNAV 1.15 - DFDV: $280M SOL, mNAV 1.48 Estrutura do negócio: - $6.50/unidade = 1 ação (ou warrant pré-financiado) + 1 warrant vinculado - Warrant com preço de exercício a $9.75 (prêmio de 150%), prazo de 3 anos - Assinaturas permitidas em USD, SOL desbloqueado ou SOL bloqueado - Assinaturas em SOL recebem pré-financiamento + vinculado, exercitável após aprovação dos acionistas Os recursos vão diretamente para compras de SOL no mercado aberto → construir um tesouro corporativo de SOL + financiar operações. Há também uma LOI não vinculativa com a Solana Foundation: $50M SOL com 15% de desconto em relação ao TWAP de 30 dias, sujeito a condições. Por exemplo, Um investidor que coloca $1M em dinheiro recebe ~153,846 ações + 153,846 warrants vinculados. Um compromisso de $2M em SOL bloqueado (4 anos, 75% de desconto → $1.5M) se traduziria em ~230,769 warrants pré-financiados + 230,769 warrants vinculados. Desta vez, o jogo DAT #1 da Solana está mais picante do que nunca. A questão é se a Sharps consegue continuar levantando fundos e garantir a posição #1, deixando o $UPEXI no retrovisor. Com tantos warrants vinculados com preço de exercício a $9.75, esse nível agora é uma parede de resistência — só quebra com PR, capital fresco e execução impecável. Se conseguirem, isso se torna a primeira verdadeira jogada de poder DAT na Solana. Aha — e enquanto isso, já está +55%, negociando a $11.5. O varejo está correndo atrás, independentemente. Os DATs ainda estão em alta.

Na noite passada, o $btc atingiu uma mínima de 112507, e o $eth também caiu de perto do ATH para 4060. Com a saída de fundos de ETFs e um aumento acentuado na quantidade de ETH sendo retirado do staking, as expectativas de redução de juros foram ajustadas; muitas pessoas começaram a entrar em pânico, questionando se isso seria um sinal de reversão do mercado. Para começar, a conclusão: o sentimento do mercado já atingiu o fundo, e uma verdadeira oportunidade está se revelando. Vamos primeiro olhar para o índice de medo e ganância, o indicador de sentimento mais direto, que hoje já caiu para 45, em uma zona neutra, tendendo ao medo. A última vez que o índice de medo caiu para esse nível foi durante o evento “cisne negro” da guerra entre Israel e Irã. Em outras palavras, o sentimento de pânico já está próximo do pico. Agora, vamos analisar os dados do BTC. O indicador STH-MVRV dos detentores de curto prazo já caiu para 1.03, o que significa que os lucros dos ativos de curto prazo restam apenas 3%. A história nos ensina que, quando esse indicador está abaixo de 1, o mercado geralmente está em um fundo de curto prazo. Combinando isso com o índice de medo e ganância, o sentimento de medo em relação ao BTC já atingiu o fundo, e uma recuperação pode ocorrer a qualquer momento. E quanto ao ETH? Como a estrela deste ciclo de alta, sua tendência de alta continua sólida. O indicador ETH-NUPL (lucros e perdas não realizados) mostra que, apesar de uma retração de 15% na última semana, a maioria dos ativos não optou por realizar lucros, e os fundos principais ainda estão no mercado. O MVRV-Z Score do ETH (o grau de desvio entre o valor de mercado e o valor de mercado realizado, semelhante ao P/E ratio do mercado de ações) continua a oscilar para cima, sem grandes recuos. Isso indica que a estrutura de ativos do ETH e o fluxo de fundos continuam saudáveis, e a tendência permanece inalterada. Portanto, ainda acreditamos que se trata de uma correção saudável, com o sentimento no fundo da faixa, os lucros de curto prazo do BTC sendo absorvidos, e o ETH ainda sólido. Então, a pergunta é: Quando o preço caiu na noite passada, você escolheu parar as perdas e sair, ou manteve firme e até aumentou sua posição? Sinta-se à vontade para comentar sua escolha na seção de comentários, talvez isso possa ajudar outros amigos que estão igualmente ansiosos.

<DAT novo modelo: antes era uma empresa que negociava criptomoedas como um trabalho secundário, agora é Wall Street que começa apostando tudo em DeFi> Chamath, ontem, lançou uma nova bomba. Ele apresentou um S-1 à SEC, estabelecendo um SPAC: American Exceptionalism Acquisition Corp. A (NYSE: AEXA), levantando 250 milhões de dólares, focando em quatro áreas: energia, IA, DeFi e defesa. Para resumir o contexto, Chamath é um rei dos SPACs, com VG, Opendoor, Clover, etc., de 20-21 (naquela época, lidava com SPACs no campo do web2). Seu currículo também é bastante impressionante, ex-executivo do Facebook + fundador da @socialcapital, com um retorno total de 997% de 2011 a 2019. E desta vez, AEXA pode ser um novo ponto de inflexão para o modelo DAT (ações de criptomoedas). A maior diferença é: - O antigo DAT era como um chefe que pegava o dinheiro que a empresa ganhava (também poderia ser o dinheiro levantado por pipe) para negociar criptomoedas. As pessoas achavam que valia a pena porque ele tinha BTC em suas contas. - AEXA é mais como um grupo de pessoas que juntaram dinheiro para abrir uma empresa de investimento legítima, onde todos dizem claramente: este dinheiro não será usado para outra coisa, apenas para investir em empresas que fazem negócios em DeFi. (Na verdade, além de DeFi, também há IA, defesa, energia e outras áreas.) Antes era "a empresa negociando criptomoedas como um trabalho secundário"; agora é "todos juntando dinheiro para investir exclusivamente em DeFi". Portanto, para resumir novamente os destaques da estrutura da AEXA: - O caminho do financiamento da AEXA não é comprar criptomoedas com o dinheiro da empresa, mas sim conectar-se diretamente ao ecossistema DeFi através de fusões/investimentos de SPAC. Dinheiro de conformidade de nível um está entrando na blockchain pela primeira vez de forma clara e transparente. (A forma específica de participação não foi divulgada.) - Fundadores têm 30% das ações da classe B, e as ações só são desbloqueadas após aumentos de 50%, 75% e 100% → forte ligação de interesses. Não oferece warrants → SPACs tradicionais geralmente oferecem warrants, e a sua eliminação significa uma "estrutura acionária mais pura", que pode aliviar a pressão de arbitragem de curto prazo após a fusão. Como o capital de Wall Street pela primeira vez menciona DeFi claramente nos documentos de captação de recursos do SPAC, isso tem um significado muito forte. O nível das pessoas + o prospecto nomeando diretamente DeFi + a estrutura acionária inovadora tornam este DAT cheio de novas possibilidades: O desenvolvimento previsível das ações de criptomoedas prova que este ciclo de alta, impulsionado pelos DATs americanos, ainda tem muito a oferecer.

Em Daca, a capital de Bangladesh, capturei a foto mais inesquecível da minha vida. Quando os britânicos retiraram o cânhamo, levaram consigo o gene da industrialização de Bangladesh. Hoje, 160 milhões de pessoas se espremem no delta costurando para a H&M, ganhando 0,3 dólares por camisa, o suficiente apenas para pagar a propina exigida pelos oficiais, enquanto o sistema de castas e um governo corrupto ainda escravizam o povo. A maior favela local está situada em uma pequena ilha, onde uma taxa de balsa de cinco centavos pode cruzar uma classe social. Ao chegar à ilha, crianças entusiasmadas me levaram a atravessar becos tão densos quanto a Cidade de Kowloon; antes de partir, sugeri ajudá-lo a tirar uma foto. Ele estava em cima de um monte de lixo, com um sorriso no rosto, e atrás dele, a poucos metros, erguiam-se os apartamentos de luxo da zona rica.

Portfólio ArkStream em alta $ENA $BIO $SOON Mais por vir!

<401k: crypto invade 8,7 trilhões de fundos de pensão> Ontem, Trump assinou uma ordem executiva, exigindo que o DOL e a SEC reavaliem as restrições de contas de aposentadoria como 401(k) em relação a ativos alternativos, abrangendo ativos privados, físicos e digitais. Isso significa que os ativos digitais oficialmente entram no palco do sistema de pensões dos EUA, a zona cinzenta se torna clara, e a questão "pode ou não pode entrar" se transforma em "como fazer isso de forma compatível". Por trás disso, a porta para 8,7 trilhões de dólares em fundos de longo prazo é aberta pela primeira vez. A história nos ensina que, uma vez que os fundos de pensão entram, isso inevitavelmente impulsiona a liquidez e a valorização dos ativos, como já foi comprovado pelas ações dos EUA, REITs e mercados emergentes. Os ativos criptográficos estão agora nessa trajetória. O núcleo desta ordem executiva é transformar a criptomoeda de "aventura legal" em "sistema controlável + auditoria verificável". Ela exige a reestruturação dos limites de conformidade para ativos alternativos estabelecidos pela ERISA de 1974, criando cláusulas de porto seguro para reduzir o risco de litígios para os fiduciários, e esclarecendo os padrões de avaliação, liquidez e divulgação de custos, permitindo que os fiduciários de pensões tenham diretrizes a seguir. Olhando para 2022, a Fidelity e a ForUsAll tentaram permitir que o Bitcoin fosse incluído nas contas 401(k), mas enfrentaram avisos de risco do DOL e uma onda de litígios, resultando no fechamento rápido dos canais. Naquela época, as instituições estavam operando isoladamente, testando os limites da política; agora, a Casa Branca está promovendo diretamente um design de conformidade interdepartamental, mudando o tom regulatório de "prevenir riscos" para "promover a implementação do sistema". O pool de fundos 401(k) é enorme, com ativos ultrapassando 8,7 trilhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, e mais de 90 milhões de segurados. Eles não são fundos especulativos, mas sim capital robusto que entra continuamente, é mantido a longo prazo e é ajustado passivamente. Mesmo que a criptomoeda represente apenas 1%, isso ainda significa centenas de bilhões de dólares em compras estáveis a cada ano. Essa resiliência é suficiente para reestruturar a estrutura de capital e as características de volatilidade do mercado cripto. O que isso significa para BTC e ETH? Fundos de pensão estáveis e de longo prazo se tornarão um amortecedor de preços, reduzindo quedas acentuadas e volatilidade extrema, ao mesmo tempo que promovem o reconhecimento e a posse institucional. Esta ordem executiva não é um sinal de explosão, mas espera-se que abra uma janela de 12 a 18 meses. Nesse período, Bitcoin e Ethereum se beneficiarão enormemente, e o mercado já respondeu com um forte aumento ontem. - ArkStream Daily Alpha 8.8

Com a reunião do FOMC do Fed se aproximando em 30 de julho, o mercado praticamente descartou a possibilidade de "não haver cortes nas taxas de juros", com uma probabilidade de 97%. Para as próximas quatro reuniões do FOMC, espera-se amplamente que haja um corte nas taxas em setembro e outubro, enquanto dezembro ainda não é amplamente otimista. No entanto, se o mais recente gráfico de pontos indicar apenas um sinal de corte nas taxas este ano, o mercado pode enfrentar pressão e volatilidade. Os investidores precisam de pelo menos duas expectativas de cortes nas taxas para estabilizar sua aversão ao risco. O leve aumento do Nasdaq reflete as expectativas de cortes nas taxas, com o sentimento em alta. Uma vez que a possibilidade de "não haver cortes nas taxas" se concretize, os fundos podem rapidamente se retirar, e tanto o Nasdaq quanto o Bitcoin podem passar por ajustes. Por outro lado, enquanto o Fed sugerir cortes nas taxas no futuro, o mercado pode se manter estável ou até ter uma leve recuperação. Em um ambiente macroeconômico tenso, as oportunidades estruturais no mercado de criptomoedas estão gradualmente se tornando evidentes. Após a correção da taxa ETH/BTC, o Ethereum se mostrou robusto, com sinais claros de troca de capital. Wall Street está aumentando suas apostas no Ethereum, e a tendência de curto prazo continua sólida. A correção macroeconômica, na verdade, se torna uma janela de oportunidade. Se o Ethereum conseguir ultrapassar os 4000 dólares, a temporada de altcoins pode estar prestes a experimentar uma nova onda de explosão. — ArkStream Daily Alpha 7.28