Sharps $400m PIPE, DFDV $125m конвертируемых, Galaxy/Jump/Multicoin $1b Solana Treasury —— все дороги ведут в один банк: Cantor Fitzgerald. Легенда Cantor была закалена в огне. 11 сентября фирма потеряла 658 душ в Башнях. Любой другой банк бы погиб. Cantor восстановился. Этот шрам стал ДНК: неустанные, ориентированные на выживание сделки. Перемотаем назад: основан в 1945 году, доминировал на рынке казначейских облигаций в 80-х и 90-х, стал пионером торговли электронными облигациями. К концу 90-х стал основой глобального рынка фиксированного дохода. После 11 сентября они продали eSpeed Nasdaq, выделили BGC, удвоили усилия на рынках капитала. Освоили PIPE, конвертируемые облигации, ATM — жизненно важные инструменты для средних компаний, нуждающихся в быстром финансировании. Криптовалюта не пришла через хайп. Она пришла через Tether. Лутник подтвердил, что Cantor помогает управлять многомиллиардным портфелем казначейских облигаций Tether в США. Это самый глубокий пул криптовалютной ликвидности на Земле — и входной билет Cantor в цифровые активы. Перемотаем вперед 2024–25: Cantor повсюду в DAT. - Sharps’ $400m PIPE - DFDV’s $125m+ конвертируемых - Galaxy/Jump/Multicoin’s $1b Solana Treasury — самый крупный на данный момент. Сделки сшиты, проданы, закрыты в темпе и масштабе Уолл-стрит. Их преимущество? Скорость (PIPE за дни). Масштаб ($400m+ чеки, о которых крипто VC даже не мечтают). Структура (прикрепленные варранты, предварительно профинансированные единицы, ELOC). Аналитики Cantor даже установили книгу оценок с покрытием акций DAT и целями mNAV. И почему Cantor? Говард Лутник — собрал более $75m для Трампа, $5m на ужины в 2019, $15m на гала-вечера в 2024, $5m напрямую в MAGA Inc. Сегодня он министр торговли Трампа. Вот ось Вашингтона, финансов и криптовалют — слитая в одной фирме.

Стоит отметить: существует еще одна сделка на подходе. Galaxy Digital, Multicoin Capital и Jump Crypto ведут переговоры о привлечении ~$1B для казначейского инструмента Solana, с Cantor Fitzgerald в качестве ведущего банка. Если это состоится, это мгновенно станет крупнейшим DAT на Solana — и с учетом участия Multicoin, это сигнализирует о том, что настоящие тяжеловесы начинают двигаться.

В отличие от ETH, DAT Solana никогда не имели четкого лидера. Сегодня Sharps Tech ($STSS) только что представила PIPE на $400M — если полностью инвестировать в SOL, это изменит расстановку сил: - UPEXI: $400M SOL, mNAV 1.15 - DFDV: $280M SOL, mNAV 1.48 Структура сделки: - $6.50/единица = 1 акция (или предварительно профинансированный варрант) + 1 скрепленный варрант - Варранты с ценой исполнения $9.75 (150% премия), срок 3 года - Подписки разрешены в USD, разблокированном SOL или заблокированном SOL - Подписчики SOL получают предварительное финансирование + скрепленный, исполняемый после одобрения акционеров Средства идут прямо на покупки SOL на открытом рынке → создание корпоративной казны SOL + финансирование операций. Также имеется необязательное LOI с Фондом Solana: $50M SOL со скидкой 15% к 30-дневному TWAP, при соблюдении условий. Например, Инвестор, вкладывающий $1M наличными, получает ~153,846 акций + 153,846 скрепленных варрантов. Коммитмент в $2M заблокированного SOL (4 года, 75% сокращение → $1.5M) превратится в ~230,769 предварительно профинансированных варрантов + 230,769 скрепленных варрантов. На этот раз игра Solana #1 DAT более захватывающая, чем когда-либо. Вопрос в том, сможет ли Sharps продолжать привлекать средства и занять первое место, оставив $UPEXI позади. С таким количеством скрепленных варрантов с ценой исполнения $9.75, этот уровень теперь является стеной сопротивления — он будет пробит только с PR, свежим капиталом и безупречным исполнением. Если им это удастся, это станет первой настоящей силовой игрой DAT на Solana. Ага — и тем временем он уже +55%, торгуется по $11.5. Розничные инвесторы гонятся за этим, несмотря ни на что. DAT все еще в огне.

Вчера вечером $btc достиг минимума 112507, а $eth также упал с близости к ATH до 4060. Потоки средств ETF вышли, объем выхода ETH-стейкинга резко увеличился, ожидания снижения процентных ставок были пересмотрены; многие начали паниковать, является ли это сигналом к развороту рынка. Сначала скажу вывод: рыночные настроения достигли дна, настоящие возможности начинают проявляться. Сначала посмотрим на индекс страха и жадности, самый наглядный индикатор настроений, сегодня он уже упал до 45, что является нейтральным, склоняющимся к страху. В последний раз индекс страха падал до этого уровня во время "черного лебедя" войны между Израилем и Ираном. Иными словами, панические настроения уже близки к пику. Теперь посмотрим на данные BTC. Индикатор STH-MVRV для краткосрочных держателей уже упал до 1.03, что означает, что краткосрочные позиции приносят лишь 3% прибыли. История показывает, что когда этот индикатор ниже 1, рынок обычно находится на краткосрочном дне. В сочетании с индексом страха и жадности, страх по BTC уже достиг дна, и отскок может произойти в любой момент. А что насчет ETH? Как звезда этого роста, его восходящий тренд по-прежнему устойчив. Индикатор ETH-NUPL (нереализованная прибыль и убытки) показывает, что, несмотря на 15% откат за последнюю неделю, большая часть позиций не выбрала фиксировать прибыль, основные средства все еще на рынке. Индекс MVRV-Z Score для ETH (степень отклонения рыночной капитализации от реализованной капитализации, аналогично коэффициенту P/E на фондовом рынке) продолжает колебаться вверх, не показывая значительного отката. Это говорит о том, что структура позиций ETH и потоки средств по-прежнему здоровы, тренд не изменился. Поэтому я по-прежнему считаю это здоровой коррекцией, эмоции находятся на дне, краткосрочные прибыли по BTC были переработаны, ETH по-прежнему устойчив. Так что возникает вопрос: Когда вчера произошел спад, вы выбрали остановить убытки и выйти, или твердо держали позиции, а может даже увеличили их? Добро пожаловать в комментариях обсудить ваш выбор, возможно, это поможет другим тревожным друзьям.

<DAT новая модель: раньше это была компания, занимающаяся трейдингом криптовалют, теперь на Уолл-стрит с самого начала ставят на DeFi> Чамат вчера бросил новую бомбу. Он подал в SEC форму S-1 для создания SPAC: American Exceptionalism Acquisition Corp. A (NYSE: AEXA), собрав 250 миллионов долларов, сосредоточив внимание на четырех направлениях: энергетика, ИИ, DeFi и оборона. Кратко о предыстории: Чамат — король SPAC, в 20-21 годах такие компании, как VG, Opendoor, Clover (тогда занимались SPAC в области web2), его резюме также впечатляет: бывший высокопоставленный сотрудник Facebook и основатель @socialcapital, общий доход за 2011–2019 годы составил 997%. А теперь AEXA может стать новой вехой в игре DAT (криптоакции). Главное отличие в том, что: - Ранее DAT был как босс, который использовал деньги компании (возможно, также привлеченные через PIPE) для трейдинга криптовалютами. Люди считали его ценным, потому что у него на счету были BTC. - AEXA больше похожа на группу людей, которые собрали деньги для создания полноценной инвестиционной компании, и все открыто заявляют: эти деньги не пойдут ни на что другое, как только на инвестиции в компании, занимающиеся DeFi. (На самом деле, помимо DeFi, также есть направления ИИ, обороны, энергетики и т.д.) Ранее это было "компания, занимающаяся трейдингом криптовалют"; Теперь это "все собирают деньги для профессиональных инвестиций в DeFi". Итак, подводя итог, выделим ключевые моменты структуры AEXA: - Путь финансирования AEXA не через покупку криптовалюты на балансе компании, а через прямое соединение с экосистемой DeFi через слияние/инвестиции SPAC. Впервые легальные средства первого уровня открыто поступают в блокчейн. (Конкретные способы участия не раскрыты) - Основатели имеют 30% акций класса B, акции разблокируются только при росте на 50%, 75%, 100% → сильная привязка интересов. Не предоставляются варранты → традиционно SPAC обычно включает варранты, их отмена означает "более чистую структуру капитала", что может смягчить краткосрочное давление на арбитраж после слияния. Как первый крупный капитал Уолл-стрита, который явно упоминает DeFi в документах по сбору средств SPAC, это имеет сильное сигнализирующее значение. Масштаб личности + проспект, прямо указывающий на DeFi + инновационная структура капитала, делают эту DAT полной нового воображаемого пространства: Предсказуемое развитие криптоакций подтверждает, что этот бычий рынок, инициированный американскими DAT, все еще имеет большой потенциал.

В столице Бангладеш, Дакке, я сделал самые незабываемые фотографии в своей жизни. Когда англичане забрали у нас джут, они также вырвали из корней ген промышленности Бангладеш. Сегодня 160 миллионов человек толпятся в дельте, шьющие для H&M, за каждую рубашку зарабатывая 0,3 доллара, что едва хватает, чтобы заплатить взятку чиновникам; кастовая система и коррумпированное правительство до сих пор порабощают народ. Самый большой трущобный район находится на маленьком острове, и за пять центов можно переправиться через класс. После того как я попал на остров, дружелюбные дети сами повели меня через густые улочки, напоминающие город-призрак. Перед отправлением я предложил сделать ему фотографию. Он стоял на свалке с широкой улыбкой, а за его спиной, на расстоянии, возвышались роскошные квартиры богатых.

Портфель ArkStream стремительно растет $ENA $BIO $SOON Скоро будет больше!

<401k: крипто захватывает 8.7 триллионов пенсионных фондов> Вчера Трамп подписал указ, требующий от DOL и SEC пересмотреть ограничения на альтернативные активы в пенсионных счетах, таких как 401(k), включая частные инвестиции, физические и цифровые активы. Это означает, что цифровые активы впервые официально выходят на сцену проектирования пенсионной системы США, серые зоны становятся ясными, и вопрос "можно ли войти" превращается в "как сделать это в соответствии с правилами". За этим стоит открытие двери к долгосрочным средствам в 8.7 триллионов долларов. История показывает, что как только пенсионные фонды входят на рынок, это неизбежно приводит к росту ликвидности и оценок активов, что уже было подтверждено на рынке акций США, REIT и развивающихся рынках. Криптоактивы сейчас стоят на этом пути. Суть этого указа заключается в том, чтобы превратить крипто из "правового риска" в "системно контролируемое + подлежащее аудиту". Он требует пересмотра границ соблюдения альтернативных активов, установленных ERISA 1974 года, создания безопасных портов для снижения судебных рисков для доверительных управляющих и четкого определения стандартов оценки, ликвидности и раскрытия расходов, чтобы пенсионные управляющие имели четкие правила. Оглядываясь на 2022 год, Fidelity и ForUsAll пытались включить биткойн в счета 401(k), но столкнулись с предупреждениями о рисках от DOL и волной судебных исков, что быстро закрыло каналы. Тогда это были отдельные действия институциональных инвесторов, исследующих границы политики; теперь Белый дом напрямую продвигает межведомственный дизайн соблюдения, а регуляторный тон изменился с "предотвращения рисков" на "содействие реализации системы". Пул средств 401(k) огромен, в первом квартале 2025 года активы превысят 8.7 триллионов долларов, а число застрахованных превысит 90 миллионов. Это не спекулятивные средства, а средства, которые постоянно вносятся, долго хранятся и пассивно перераспределяются. Даже если крипто составит всего 1%, это будет стабильный спрос на сотни миллиардов долларов ежегодно. Эта устойчивость способна изменить структуру финансирования и волатильность крипторынка. Что это означает для BTC и ETH? Стабильные и долгосрочные пенсионные средства станут буфером для цен, уменьшая краткосрочные падения и резкие колебания, одновременно способствуя признанию и удержанию со стороны институциональных инвесторов. Этот указ не является сигналом к взрыву, ожидается, что он откроет окно в 12–18 месяцев. В это время биткойн и эфириум значительно выиграют, и рынок уже вчера продемонстрировал сильный рост. - ArkStream Daily Alpha 8.8

30 июля приближается заседание ФРС, и рынок почти уверен, что "снижения ставок не будет", вероятность составляет 97%. В следующих четырех заседаниях FOMC ожидается, что в сентябре и октябре будет по одному снижению ставок, в то время как декабрь пока не вызывает широкого оптимизма. Но если последняя точечная диаграмма даст сигнал о снижении ставок только один раз в этом году, рынок может оказаться под давлением и колебаться. Инвесторам нужно как минимум два снижения ставок, чтобы стабилизировать свою склонность к риску. Медленный рост Nasdaq отражает ожидания снижения ставок, настроение на высоком уровне. Как только "снижения ставок не будет" подтвердится, капитал может быстро выйти, и Nasdaq и биткойн могут скорректироваться. Напротив, пока ФРС намекает на будущее снижение ставок, рынок может оставаться стабильным или даже немного восстанавливаться. В условиях напряженной макроэкономической обстановки структурные возможности в криптосфере постепенно проявляются. После коррекции курса ETH/BTC, эфириум показывает устойчивость, и признаки смены капитала становятся очевидными. Уолл-стрит увеличивает инвестиции в эфириум, краткосрочный тренд остается стабильным. Макроэкономическая коррекция, наоборот, становится окном для размещения. Если эфириум сможет преодолеть отметку в 4000 долларов, сезон альткойнов может пережить новую волну роста. — ArkStream Daily Alpha 7.28