Szok popytu na Ethereum Wątek na temat tego, dlaczego cena ETH rośnie i dlaczego będzie nadal rosła w nadchodzących miesiącach. 🧵

2/ ETH ma się świetnie. Po stabilnym spadku przez pierwsze cztery miesiące roku, mocno się odbił. W ciągu ostatniego miesiąca wzrósł o ponad 50% i o więcej niż 150% od swoich minimów w kwietniu. Powód? Ogromne zapotrzebowanie ze strony ETP i skarbców korporacyjnych.

3/ Trochę kontekstu: Przez ostatnie 18 miesięcy cena bitcoina była napędzana przez prosty fakt: ETP i skarbczyki korporacyjne kupowały więcej niż 100% wszystkich nowych bitcoinów produkowanych.

4/ Aby podać kilka liczb: ETP i skarbczyki korporacyjne kupiły 1,5 miliona BTC od momentu debiutu bitcoin ETP w styczniu 2024 roku, podczas gdy sieć wyprodukowała tylko 300 tys. 5 razy większy popyt niż podaż. Czasami to naprawdę jest takie proste.

5/ Do niedawna Ethereum nie korzystało z tego samego trendu. ETP Ethereum uruchomiono w lipcu 2024 roku, ale początkowa reakcja była letnia. Do 15 maja 2025 roku ETP Ethereum kupiły zaledwie 660K ETH (przy napływie na poziomie około 2,5 miliarda dolarów). Tymczasem nie było żadnych znaczących firm skarbowych Ethereum, o których można by mówić.

6/ Sieć Ethereum wyprodukowała netto 543 tys. nowych ETH w tym okresie, co zasadniczo odpowiadało popytowi. Nic dziwnego, że cena ETH poruszała się w bok (i w dół!).

7/ Ale coś się zmieniło w połowie maja. Od 15 maja, spotowe ETP Ethereum zyskały na wartości, przyciągając ponad 5 miliardów dolarów. Korporacje również weszły do gry, a firmy takie jak Bitmine i SharpLink ogłosiły strategie skarbowe Ethereum.

8/ Według naszych szacunków, ETP i skarbnice korporacyjne kupiły łącznie 2,83 miliona ETH od 15 maja — to ponad 10 miliardów dolarów przy dzisiejszych cenach. To 32-krotna nowa podaż w tym samym okresie. Nie ma się co dziwić, że cena ETH wzrosła!

9/ Prawidłowe pytanie, które należy zadać, brzmi: Czy to się utrzyma? Myślę, że odpowiedź brzmi "tak."

10/ Inwestorzy ETP pozostają znacznie niedoważeni w Ethereum w porównaniu do Bitcoina: Chociaż kapitalizacja rynkowa ETH wynosi około 19% wielkości BTC, ETP Ethereum zgromadziły mniej niż 12% aktywów ETP Bitcoina.

11/ W związku z rosnącym zainteresowaniem stablecoinami i tokenizacją, spodziewamy się silnych napływów ETP ETH przez długi czas.

12/ Tymczasem wszystkie znaki wskazują, że trend "firm skarbowych ETH" będzie się nasilał. Kluczowe jest to, czy akcje skarbowe będą handlowane z premią w stosunku do wartości posiadanych aktywów kryptograficznych, a w tej chwili jest to prawdą dla firm skarbowych ETH. Pełną parą naprzód.

13/ Patrząc w przyszłość, mogę sobie wyobrazić, że ETP i firmy skarbowe kupują $20 miliardów ETH w ciągu następnego roku, czyli 5,33 miliona ETH po dzisiejszych cenach. Tymczasem sieć ma wyprodukować około 0,80 miliona ETH w tym samym okresie. To ~7 razy większy popyt niż podaż.

14/ ETH jest oczywiście inny niż BTC. Jego cena nie jest ustalana wyłącznie przez podaż i popyt, a także nie dzieli się z BTC ograniczoną długoterminową emisją. Ale w tej chwili to nie ma znaczenia.

15/ W krótkim okresie cena wszystkiego jest ustalana przez podaż i popyt. A na razie popyt na ETH jest znacznie większy niż nowa podaż. Podejrzewam, że pójdziemy wyżej.

16/ Aby przeczytać moją oryginalną analizę prognoz dotyczących podaży i popytu na ETH, zapisz się, aby otrzymywać Bitwise CIO Memo na www.bitwiseinvestments/ciomemo.