O rynku kryptowalut: byki i niedźwiedzie Ostatnio rozmawiałem z przyjacielem na ten temat. Cały rynek kryptowalut w ciągu ostatnich trzech cykli funkcjonował w stabilnym "laboratoryjnym środowisku" (niskie stopy procentowe), przechodząc przez trzy cykle napędzane przez halving Bitcoina i innowacje. W tej rundzie wszyscy czekają na powtórzenie czteroletniego cyklu, mając nadzieję na znalezienie skarbu w rzece, ale ten cykl to pierwszy raz, kiedy rynek kryptowalut napotyka: a. Zmiany w otoczeniu zewnętrznym: od wysokich stóp procentowych w 2022 roku, przez niepewność recesji, aż po ostatnie oczekiwania na obniżki stóp, rynek kryptowalut zaczyna dostrzegać, że w obliczu stóp procentowych jest tylko małą spółką lub rynkiem spekulacyjnym, a makroekonomia ma na niego ogromny wpływ. b. Inną interwencją w otoczeniu jest przejęcie rynku kryptowalut przez Wall Street, od ETF-ów, przez notowania na giełdzie, po wprowadzenie stablecoinów i DAT. To przypomina sytuację z końca lat 90. w branży towarowej, gdzie innowacje w instrumentach pochodnych na Wall Street doprowadziły do przejęcia rynku towarowego przez banki Wall Street, które stały się najważniejszymi graczami na globalnym rynku towarowym. Jeśli powyższe dwa punkty stanowią główną logikę obecnej sytuacji, to uważam, że większość graczy na rynku kryptowalut wciąż nie dostrzega wpływu tych zmian, dlatego wszyscy (w tym my sami) wciąż czekają na możliwość inwestycji w altcoiny. Dla tych, którzy rozumieją makroekonomię i Wall Street, pojawia się nowa klasa aktywów, co jest dobrą wiadomością.