Sobre o mercado de criptomoedas: touros e ursos Recentemente, conversei com amigos sobre este ponto de vista. Todo o mercado de criptomoedas passou por três ciclos em um "ambiente de laboratório" estável (taxas de juros baixas), completando três ciclos impulsionados pela redução pela metade do Bitcoin e inovações. Nesta rodada, todos estão esperando a reprodução do ciclo de quatro anos, ansiosos por uma busca infrutífera, mas este ciclo é a primeira vez que o mercado de criptomoedas enfrenta: a. A mudança no grande ambiente fora do laboratório: de altas taxas de juros em 2022, passando pela incerteza da recessão, até as recentes expectativas de cortes nas taxas, o mercado de criptomoedas começou a perceber que, diante das taxas de juros, é apenas uma pequena ação ou um mercado de penny stocks, e o impacto macroeconômico é devastador. b. Outra intervenção do grande ambiente é que Wall Street começou a assumir o controle do mercado de criptomoedas, desde ETFs, listagens em bolsas, listagens de stablecoins, até listagens de DAT. Isso se assemelha um pouco à indústria de commodities no final dos anos 90, onde, devido à inovação em derivativos de Wall Street, os bancos de Wall Street assumiram oficialmente as commodities das tradicionais casas de comércio (como a Glencore). Desde então, Wall Street se tornou um dos jogadores mais importantes no mercado global de commodities. Se os dois pontos acima constituem a lógica principal atual, então eu acho que a maioria dos jogadores no mercado de criptomoedas hoje ainda não compreende totalmente o impacto dessas mudanças, por isso todos (incluindo nós mesmos) ainda estão esperando se haverá oportunidades com altcoins. E para aqueles que entendem o macro e Wall Street, isso adiciona uma nova classe de ativos que você pode explorar, o que é uma boa notícia.