Om tjurarna och björnarna i kryptocirkeln Jag talade nyligen med en vän om denna synpunkt. Hela kryptocirkeln har genomfört tre cykler som drivs av Bitcoin-halvering och innovation i en stabil (lågränte) "laboratoriemiljö" under de senaste tre cyklerna. I den här omgången väntar alla på återskapandet av den fyraåriga cykeln, ser fram emot att hugga en båt och be om ett svärd, men den här cykeln är första gången som kryptocirkeln har stött på det: a. Förändringar i den allmänna miljön utanför laboratoriet: Från 22 år av höga räntor, till osäkerhet om lågkonjunktur däremellan, till den senaste tidens förväntningar på räntesänkningar, har kryptocirkeln börjat upptäcka att inför räntorna är det bara en småbolagsaktiemarknad eller rosa lakanmarknad, och makroeffekten på sig själv är förödande. b. En annan stor miljöintervention är att Wall Street började ta över valutacirkeln, från ETF:er till börsnoteringar, stablecoin-noteringar, DAT-noteringar, vilket är lite som råvaruindustrin i slutet av 1990-talet, på grund av innovationen av Wall Street-derivat, Wall Street-banker tog officiellt över råvaror från traditionella handlare (som Glencore), och sedan dess har Wall Street blivit den viktigaste aktören i globala råvaror. Om ovanstående två punkter utgör huvudlogiken för tillfället, så tror jag att de flesta spelare i kryptocirkeln idag fortfarande har otillräcklig förståelse för effekterna av denna förändring, så alla (inklusive oss själva) ser fortfarande fram emot om det kommer att finnas en möjlighet för altcoins och altcoins. Och för dem som förstår makro och förstår Wall Street är detta en annan tillgångskategori som du kan leka med, vilket är bra.