ارتفع $ENA إيثينا بنسبة 47٪ خلال الأيام السبعة الماضية ، ولكن ما الذي يدفع الارتفاع؟ بصرف النظر عن الرياح الخلفية الإيجابية في السوق مع ارتفاع أسعار الأصول المشفرة في جميع المجالات ، يبرز ارتفاع ENA لسبب رئيسي واحد: المضاربة على تنشيط تبديل الرسوم تعتبر ENA فريدة من نوعها ، حيث تم بالفعل إنشاء معلمات تبديل الرسوم ، ولكنها تتطلب استيفاء عتبات معينة أو تجاوزها حتى يتم تنشيطها رسميا ، وفي هذه الحالة سيكون حاملو sENA هم المستفيدون من الرسوم. يتم إنشاء هذه الرسوم بشكل أساسي من خلال رسوم سك العملة 10 bip على USDe ، ولكن توجد أيضا تدفقات إيرادات بروتوكول أخرى. المعلمات هي: ✅ العرض المتداول بالدولار الأمريكي: 6.08 مليار دولار (العتبة: >6 مليارات دولار) ✅ إيرادات البروتوكول التراكمية: 431.31 مليون دولار (العتبة: >250 مليون دولار) ❌ اعتماد CEX: اعتماد USDe CEX: 3 (العتبة: 4 من أعلى 5 CEX من حيث حجم المشتقات) ✅ صندوق الاحتياطي ≥ 1٪ من المعروض بالدولار الأمريكي ❌ sUSDe سبريد APY مقابل المعيار: (العتبة: 5.0-7.5٪) على الرغم من أن المعلمة الأخيرة ليست ضمن النطاق بعد ، فإن فروق الأسعار الحالية ل sUSDe مقابل المعايير الأخرى هي كما يلي: السبريد مقابل AAVE USDC: 3.03٪ السبريد مقابل الفاتورة: 2.48٪ السبريد مقابل sUSDS: 2.05٪ متوسط العائد السنوي 30d ل sUSDe هو 5.59٪ وعائد الدخل الحالي هو 9.74٪ في وقت كتابة هذا التقرير. بالإضافة إلى ذلك ، يشير تدفق sUSDe المراهنة مقابل المعايير الرئيسية الأخرى مثل sUSDS من Maker / Sky إلى أن مخصصي رأس المال يتوقعون اتساع السبريد لصالح Ethena ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه