هل فقاعة perps على وشك الانفجار؟ يجلس المتداولون الآن على 1 تريبون دولار في العقود الآجلة الدائمة ، ومعظم الفقاعة التي تم إنشاؤها خلال الاثني عشر شهرا الماضية. معظم الأشخاص الذين يتداولون perps ليس لديهم أدنى فكرة عن كيفية عملهم. إنهم مقامرون. العملات المشفرة لها قيمة سوقية تبلغ 4 تريليون دولار. لذا فإن perps يمثلون 25٪ من ذلك. الآن بعض التقديرات الرياضية البسيطة إذا افترضنا تقريبا رافعة مالية 10×. هذا يعني أن ~ 100 مليار دولار فقط من الأموال الحقيقية تمنع 1 تريليون دولار من التعرض. إذا انخفضت الأسعار بنسبة 10٪ فقط: • كل هذا 100 مليار دولار يختفي • تقوم البورصات بتصفية المراكز • التصفيات = أوامر البيع القسري • البيع يدفع الأسعار إلى الانخفاض • انخفاض الأسعار يؤدي إلى المزيد من عمليات التصفية • تتالي → الذعر → الانهيار يظهر نموذج ChatGPT البسيط إمكانية انخفاض السوق بنسبة تصل إلى 50٪ في غضون ساعات ، بعد الانخفاض الأولي بنسبة 10٪ ما مدى سرعة تكرار سلسلة التصفية؟ كل تكرار هو: تنخفض الأسعار → تتجاوز المراكز عتبة التصفية الخاصة بها → تقوم البورصة بتصفيتها (تبيع ضماناتها + إغلاق المركز) → تضرب عمليات التصفية السوق وتدفع الأسعار إلى الانخفاض أكثر → وصلت الموجة التالية من المراكز إلى العتبة → العودة إلى الخطوة 1 يمكن تشغيل هذه الحلقة في دقائق أو حتى ثوان للأسباب التالية: ⚡ يتم تمييز Perpetuals للتسويق كل ثانية في معظم البورصات الرئيسية (Binance و Bybit وما إلى ذلك)...