Готов ли пузырь перпетуумов лопнуть? Трейдеры сейчас сидят на $1 триллионе в Перпетуальных Фьючерсах, большая часть пузыря была создана за последние двенадцать месяцев. Большинство людей, торгующих перпами, не имеют понятия, как они работают. Они азартные игроки. Крипто имеет рыночную капитализацию в $4 триллиона. Таким образом, перпы составляют 25% от этого. Теперь немного простых математических оценок Если мы грубо предположим 10× кредитное плечо. Это означает, что только ~$100 миллиардов реальных денег поддерживают $1 триллион экспозиции. Если цены упадут всего на 10%: • Все эти $100 миллиардов исчезнут • Биржи ликвидируют позиции • Ликвидации = принудительные ордера на продажу • Продажа толкает цены вниз • Более низкие цены вызывают новые ликвидации • Каскад → паника → крах Простая модель ChatGPT показывает возможность падения рынка до 50% за часы после первоначального падения на 10% Насколько быстро может итерация каскада ликвидаций происходить? Каждая итерация: Цены падают → Позиции пересекают свой порог ликвидации → Биржа ликвидирует их (продает их залог + закрывает позицию) → Ликвидации попадают на рынок и еще больше снижают цены → Следующая волна позиций достигает порога → обратно к шагу 1 Этот цикл может длиться минуты или даже секунды, потому что: ⚡ Перпетуалы оцениваются по рынку каждую секунду на большинстве крупных бирж (Binance, Bybit и т.д.)...