Steht die Perps-Blase kurz vor dem Platzen? Händler sitzen jetzt auf $1T in Perpetual Futures, die meisten der Blase, die in den letzten zwölf Monaten entstanden ist. Die meisten Leute, die Perps handeln, haben keine Ahnung, wie sie funktionieren. Sie sind Glücksspieler. Krypto hat eine Marktkapitalisierung von $4T. Das bedeutet, dass Perps 25% davon ausmachen. Jetzt einige einfache mathematische Schätzungen Wenn wir grob von 10× Hebel ausgehen. Das bedeutet, dass nur ~$100B echtes Geld $1T an Engagement stützt. Wenn die Preise nur um 10% fallen: • All das $100B verschwindet • Börsen liquidieren Positionen • Liquidationen = erzwungene Verkaufsaufträge • Verkäufe drücken die Preise nach unten • Niedrigere Preise lösen weitere Liquidationen aus • Kaskade → Panik → Crash Ein einfaches ChatGPT-Modell zeigt die Möglichkeit, dass der Markt nach dem anfänglichen Rückgang von 10% um bis zu 50% in Stunden fallen kann. Wie schnell kann die Liquidationskaskade iterieren? Jede Iteration ist: Preise fallen → Positionen überschreiten ihre Liquidationsschwelle → Börse liquidiert sie (verkauft ihre Sicherheiten + schließt die Position) → Liquidationen treffen den Markt und drücken die Preise weiter nach unten → Nächste Welle von Positionen erreicht die Schwelle → zurück zu Schritt 1 Dieser Loop kann in Minuten oder sogar Sekunden ablaufen, weil: ⚡ Perpetuals werden jede Sekunde auf den meisten großen Börsen (Binance, Bybit usw.) markiert....