Бульбашка перпса ось-ось лусне? Зараз трейдери сидять на 1 трильйоні доларів у безстрокових ф'ючерсах, більшій частині бульбашки, створеної за останні дванадцять місяців. Більшість людей, які торгують перпами, поняття не мають, як вони працюють. Вони азартні гравці. Ринкова капіталізація криптовалюти становить 4 трильйони доларів. Тож на перпів припадає 25% від цього. Тепер кілька простих математичних оцінок Якщо приблизно припустити 10× плече. Це означає, що лише ~100 мільярдів доларів реальних грошей утримують 1 трильйон доларів. Якщо ціни впадуть лише на 10%: • Зникають всі ці 100 мільярдів доларів • Біржі ліквідують позиції • Ліквідації = примусові ордери на продаж • Продаж штовхає ціни вниз • Нижчі ціни спричиняють більшу кількість ліквідацій • Каскад → паніка → аварія Проста модель ChatGPT показує можливість падіння ринку до 50% за кілька годин, після початкового падіння на 10% Як швидко може проходити ітерація ліквідаційного каскаду? Кожна ітерація: Ціни падають, → позиції перетинають поріг ліквідації → біржа їх ліквідує (продає заставу + закриває позицію) → Ліквідації вдаряють по ринку і ще більше штовхають ціни вниз → Наступна хвиля позицій досягла порогу → назад до кроку 1 Цей цикл може тривати хвилини або навіть секунди, оскільки: ⚡ Безстрокові токени маркуються на ринку щосекунди на більшості великих бірж (Binance, Bybit тощо)...