La bolla dei perps sta per scoppiare? I trader ora detengono $1T in Futures Perpetui, la maggior parte della bolla creata negli ultimi dodici mesi. La maggior parte delle persone che scambiano perps non ha idea di come funzionino. Sono dei giocatori d'azzardo. Il mercato crypto ha una capitalizzazione di $4T. Quindi i perps rappresentano il 25% di questo. Ora alcune stime matematiche semplici Se assumiamo grossolanamente un leverage di 10×. Ciò significa che solo ~$100B di denaro reale sostiene $1T di esposizione. Se i prezzi scendono solo del 10%: • Tutti quei $100B svaniscono • Gli exchange liquidano le posizioni • Liquidazioni = ordini di vendita forzati • Le vendite spingono i prezzi più in basso • Prezzi più bassi attivano ulteriori liquidazioni • Cascata → panico → crollo Un semplice modello di ChatGPT mostra la possibilità che il mercato scenda fino al 50% in poche ore, dopo la prima discesa del 10% Quanto velocemente può iterare la cascata di liquidazione? Ogni iterazione è: I prezzi scendono → Le posizioni superano la loro soglia di liquidazione → L'exchange le liquida (vende il loro collaterale + chiude la posizione) → Le liquidazioni colpiscono il mercato e spingono i prezzi ancora più in basso → La prossima ondata di posizioni raggiunge la soglia → si torna al passo 1 Questo ciclo può durare minuti o addirittura secondi perché: ⚡ I Perpetui vengono aggiornati al mercato ogni secondo sulla maggior parte dei principali exchange (Binance, Bybit, ecc.)...