"Es sind alles Longs" "Nein, Mann, es waren alles Shorts" In der Zwischenzeit hast du Zugang zu historischen resting bids/asks und offenen Positionen kostenlos. Darüber hinaus weißt du, dass dieser Rückgang durch den Verkauf einer verrückten Menge an Coins in kürzester Zeit verursacht wurde. Lass uns eintauchen! 1. Resting Bids werden bei steigendem Open Interest gefüllt, während der Spotpreis sinkt. Die Richtungsexposition ist wahrscheinlicher client-long und dealer-short. Spotverkauf, Perpetual-Kauf passiv. CVD geht runter, weil der Dealer/Arb Marktorders verwendet, um die resting bids zu füllen. Wenn der Spot verkauft, kauft der Arb Spot, verkauft Perpetual und steckt später die Differenz ein. Sie sind jedoch nicht richtungsbezogen exponiert und werden einfach schließen (Spot verkaufen + Perpetual zurückkaufen), wenn der Preis wieder im Gleichgewicht ist. Du schlussfolgerst, dass die Shorts gierig sind, während die Longs gefüllt werden, weil du das DOM oder die Heatmap nicht beobachtest. Der Preis hat dich natürlich korrigiert. 2. TWAP auf Perpetual, das wie eine Short-Eröffnung aussieht. Panik oder Hedge, ich habe keine Ahnung, aber es passiert sehr ordentlich und allmählich, also eher ein Hedge. 3. Der Preis hat den Spotverkäufer absorbiert. Panikmacher oder Hedger können sich zurückziehen. In jedem Fall wurde der Short größtenteils vor Phase 4 abgebaut. Annahme: 2 + 3 kann so wenig wie ein Options-Market-Maker sein, der Short-Gamma ist und zunehmend negative Delta absichern muss; das sind einfach delta-neutrale Mechaniken, keine richtungsbezogene Exposition. Wie ich in 2 sagte, ist der Anstieg (und später Rückgang) des OI so ordentlich und hat wenig Einfluss auf den Preis, ich würde sagen, es ist eine wahrscheinliche Annahme. 4. Immer wieder gefüllte Bids hielten den Preis und drückten ihn während einer illiquiden Sitzung nach oben in die resting asks, die ungefähr der gleichen Menge wie das OI entsprachen, das abnahm, als der Preis in sie hineinbewegte. Diese waren auch die gleiche Menge wie die resting bids aus (1) und nur über ihrem Einstiegspreis. Die vernünftigste Annahme ist, dass diese frühen Longs hier gerade über ihrem Einstieg schließen, angeheizt von einigen Retail-Wochenend-Shorts. Alle Daten stammen von Binance Perpetual, die Situation ist anders bei Hyperliquid oder Bybit, aber da wir uns auf spezifische Positionierungen konzentrieren, möchte ich keine aggregierten Daten; du müsstest diese Übung für jede Börse erneut durchführen. Es gibt natürlich auch viel Lärm dazwischen, es gibt einige Retail, die am Boden shorten und ausgewaschen werden. Sie sind jedoch Tropfen im Ozean. Im Allgemeinen denke ich nicht, dass es viel Sinn macht, diese Flüsse wie ein Habicht zu beobachten, da du keine Ahnung hast, was richtungsbezogen ist oder nicht. Es macht natürlich trotzdem Spaß. Selbst wenn du völlig falsch liegst, denkst du ein wenig mehr über die verschiedenen Möglichkeiten dieser Flüsse nach, anstatt zu denken: "OI runter, CVD runter, dein Trading 101-Diagramm konsultieren und zu dem Schluss kommen, dass hahaha, die Shorts kommen rein, wir gehen so viel höher". Ich würde sagen: Markiere deine POI, schau dir an, was dort speziell passiert, nicht die Flüsse dazwischen; beobachte die Positionierung an den Extremen und wie sich der Preis an diesen Punkten bewegt oder nicht bewegt, das ist alles, was du tun musst.