"Det är bara långsiktighet" "Nej mannen, det var bara shorts" Under tiden har du tillgång till historiska viloköp/säljkurser och öppet intresse gratis. Utöver det vet du att denna nedgång leddes av att spotförsäljningen av en efterbliven mängd mynt på nolltid. Låt oss dyka in! 1. Vilobud fylls på stigande öppet intresse, medan spotpriset pressas ner. Riktad exponering är mer sannolikt att återförsäljaren är kort med hela kunden. Spotförsäljning, Perp som köper passivt. CVD går ner eftersom, ja, återförsäljaren/ARB använder marknadsorder för att fylla de vilande buden. Om Spot säljer kommer ARB att köpa Spot, sälja Perp och senare ta hem mellanskillnaden. De är dock inte riktade mot varandra och kommer bara att stänga (sälj spot + köp-för-att-stänga perp) när priset är balanserat igen du drar slutsatsen att shorts är kåta medan långa blir fyllda, eftersom du inte tittar på DOM eller heatmap. Priset rättade dig förstås. 2. Twap på perp som ser ut som kort öppning. panik eller häck, jag har ingen aning, men det sker mycket ordnat och gradvis, så mer troligt en häck. 3. Priset absorberade spotsäljaren. Panickor eller Heggor kan varva ner. I vilket fall som helst rullades korten mestadels ut innan steg 4. Antagande: 2 + 3 kan vara så lite som ett alternativ mm som är kort gamma som behöver säkra alltmer negativt delta; Detta är bara Delta Neutral mekanik, inte riktad exponering. Som jag sa i 2 är ökningen (och senare minskningen) av OI så ordnad och har liten inverkan på priset, jag skulle säga att det är ett troligt antagande 4. Forever Refill-buden höll priset och drev upp det under illikvida sessionen till vilande frågor, som var ungefär samma belopp som OI som minskade när priset flyttade in i det. som också var samma belopp som vilobud från (1) och strax över deras ingångspris. Det mest rimliga antagandet är de tidiga långa korten som stänger strax ovanför inträdet här, drivna av några helgblankningar i detaljhandeln. All data är binance perp, situationen är annorlunda på hyperliquid eller bybit, men eftersom vi tittar på specifik positionering vill jag inte ha aggregerad data; Du måste göra den här övningen igen för varje utbyte. Det händer också en hel del brus mellan dessa, naturligtvis finns det en del bottenkortslutning i detaljhandeln och att bli sköljd. de är dock droppar i ett hav Generellt sett tror jag inte att det spelar så stor roll att titta på dessa flöden som en hök, eftersom du inte har någon aning om vad som är riktat eller inte. Det är fortfarande kul att göra såklart. Även om du har helt fel slutar det med att du tänker lite mer på de olika möjligheterna med dessa flöden, istället för att tänka "OI ner CVD ner, konsultera ditt trading 101-diagram och dra slutsatsen att hahaha shorts är på ingång, vi går så mycket högre". Jag skulle säga: märk dig POI, titta på vad som händer där specifikt, inte på flödena mellan dessa POI; Titta på positionering vid ytterligheterna och hur priset rör sig eller inte rör sig vid dessa punkter, det är allt du behöver göra