Das ist der Teil, in dem Andy und ich am stärksten disagrieren. Der häufigste Weg, den ich sah, als ich einen skalierten Stablecoin betrieb, war jemand, der überhaupt kein USD hatte und einen USD-Stablecoin haben wollte. Das ist es, was ich denke, dass die Menschen in den USA einzigartig nicht verstehen können. Sie denken hauptsächlich an Geld innerhalb des Systems. Nein, das ist nicht das Problem! Es ist Geld außerhalb des Systems, das hinein möchte. In einem pedantischen Sinne ist es korrekt, dass die Aktion, etwas wie einen Bolívar zu verkaufen, um einen Dollar zu bekommen, keine neuen Dollars schafft. Aber es würde sowohl die FX-Kurse als auch die Zinssätze in Dollar verändern. Es ist auch relevant, dass viele dieser Menschen zuvor überhaupt keinen Dollar bekommen konnten, außer auf dem Schwarz- oder Graumarkt (und dann ist es schwer, sie in großem Maßstab zu bekommen). Aber jetzt ist der Weg lokal -> Krypto -> USD-Stablecoins, und eine riesige Anzahl von Menschen hat Zugang dazu. Also ja, es wird eine neue Nettoschuld für Dollars geben. Bedeutet das, dass wir Dollars drucken? Nicht unbedingt. Es könnte niedrigere Zinssätze bedeuten, was das ist, worüber Sekretär Bessent gesprochen hat und was ein nachweisbarer Effekt ist. Einfach gesagt: Die Mehrheit der Inhaber von USD-Stablecoins waren oft zuvor keine Käufer von USD-Vermögenswerten, oder zumindest nicht in dem Maßstab, in dem sie es jetzt können.