Ini adalah bagian di mana Andy dan saya paling tidak setuju. Jalur paling umum yang biasa saya lihat saat menjalankan stablecoin berskala adalah seseorang yang sama sekali tidak memiliki USD ingin mendapatkan stablecoin USD. Inilah yang menurut saya orang-orang di AS secara unik tidak diperlengkapi untuk memahami. Mereka terutama memikirkan uang di dalam sistem. Tidak, bukan itu masalahnya! Itu adalah uang di luar sistem yang ingin masuk. Dalam arti bertele-tele, benar bahwa tindakan menjual sesuatu seperti bolívar untuk mendapatkan dolar tidak menciptakan dolar baru bersih. Tetapi itu akan mengubah kurs FX dan suku bunga dalam dolar. Juga relevan bahwa banyak dari orang-orang ini sebelumnya tidak bisa mendapatkan satu dolar sama sekali, kecuali di pasar hitam atau abu-abu (dan kemudian sulit untuk mendapatkannya dalam skala besar). Tapi sekarang jalurnya adalah stablecoin lokal -> kripto -> USD, dan sejumlah besar orang memiliki akses ke sana. Jadi ya, akan ada permintaan baru bersih untuk dolar. Apakah itu berarti kita mencetak dolar? Belum tentu. Ini mungkin berarti suku bunga yang lebih rendah, yang telah dibicarakan oleh Menteri Bessent dan merupakan efek yang dapat dibuktikan. Sederhananya: mayoritas pemegang stablecoin USD seringkali sebelumnya bukan pembeli aset USD, atau setidaknya tidak pada skala yang mereka bisa sekarang.