Als ich zum ersten Mal die @baseapp öffnete, um nach @stabledash zu suchen, fiel mir eine der Mini-Apps ins Auge: @wasabi_protocol, die 20% APY auf $USDC bewirbt. Die Reaktion der meisten Leute? "Das riecht nach Terra Luna." Jeder, der von ihnen kommt, sieht 20% Rendite auf einen Stablecoin und denkt sofort an algorithmische Katastrophen. Aber ich musste tiefer graben. Hierher kommt die 20% Rendite von Wasabi: Ihr USDC wird zur Liquidität für gehebeltes Trading in einer Vielzahl von Märkten (angeblich 456). Wenn jemand 10x long auf ETH gehen möchte, aber nur $1.000 hat, leiht er sich $9.000 von Ihnen. Die Zinsmaschine: • Gehebelte Trader zahlen Leihgebühren • Diese Gebühren werden an die Liquiditätsanbieter verteilt • Höhere Hebel = höhere Gebühren = höhere Renditen • Plus Bonusbelohnungen, wenn Projekte die Vaults aufstocken Warum das nicht Terra Luna ist: Terra's Rendite kam vom Drucken von Token und nicht nachhaltigen Algorithmen. Wasabi's Rendite kommt von echten Tradern, die echte Zinsen auf geliehenes Kapital zahlen. Das ist im Grunde Margin Lending, nur auf der Blockchain mit besseren Konditionen aufgrund der Volatilitätsprämie von Krypto. Ist das nachhaltig? Vielleicht, die Zeit wird es zeigen. Der 30-Tage-Durchschnitt liegt bei etwa 18% APY. Die Raten schwanken je nach Handelsnachfrage - mehr Hebelnachfrage = höhere Raten. @wasabi_protocol wird von @alliancedao und @ElectricCapital mit $23,8M TVL und $1,23B im gesamten Handelsvolumen über 456 Märkte unterstützt. Sie verdienen auch "Wasabi-Punkte" (was auch immer die am Ende wert sind). Fazit: Höheres Risiko als traditionelle Ersparnisse, aber die Quelle der Rendite macht Sinn und sollte so lange bestehen bleiben, wie die Leute gehebeltes Krypto-Trading wollen. Es wird interessant sein zu sehen, wie sich das entwickelt, während die baseapp reift und aus der Beta-Phase herauskommt.