当我第一次打开 @baseapp 探索 @stabledash 时，吸引我注意的迷你应用之一是 @wasabi_protocol 宣传的 20% APY 的 $USDC。 大多数人的直觉反应是？"这听起来像 Terra Luna。" 任何曾经经历过的人看到稳定币的 20% 收益，立刻想到的都是算法灾难。但我必须深入挖掘。 Wasabi 的 20% 收益实际上来自哪里： 你的 USDC 成为多种市场（据说有 456 个）杠杆交易的流动性。当有人想在 ETH 上做 10 倍多头，但只有 $1,000 时，他们就从你那里借了 $9,000。 利息引擎： • 杠杆交易者支付借款费用 • 这些费用分配给流动性提供者 • 更高的杠杆 = 更高的费用 = 更高的收益 • 当项目提升金库时还有额外奖励 为什么这不是 Terra Luna： Terra 的收益来自于印刷代币和不可持续的算法。Wasabi 的收益来自于实际交易者支付的真实借款利息。 这基本上是保证金借贷，只是基于链上重建，由于加密货币的波动性溢价，利率更好。 这可持续吗？ 也许，时间会证明。30 天的平均收益率约为 18% APY。利率根据交易需求波动——更高的杠杆需求 = 更高的利率。 @wasabi_protocol 得到 @alliancedao 和 @ElectricCapital 的支持，TVL 为 2380 万美元，456 个市场的历史交易量为 12.3 亿美元。你还可以赚取 "Wasabi 积分"（无论这些最终值多少）。 底线：风险高于传统储蓄，但收益来源合理，并且只要人们想要杠杆加密交易，这种收益就应该持续下去。随着 baseapp 的成熟和退出测试版，看看这一切如何发展将会很有趣。