Quando ho aperto per la prima volta @baseapp per esplorare @stabledash, una delle mini app che ha catturato la mia attenzione è stata @wasabi_protocol che pubblicizzava un APY del 20% su $USDC. La reazione istintiva della maggior parte delle persone? "Questo puzza di Terra Luna." Chiunque sia stato coinvolto in quel periodo vede rendimenti del 20% su un stablecoin e pensa immediatamente a disastri algoritmici. Ma dovevo approfondire. Ecco da dove proviene effettivamente il rendimento del 20% di Wasabi: Il tuo USDC diventa liquidità per il trading con leva su una vasta gamma di mercati (sembra siano 456). Quando qualcuno vuole andare long 10x su ETH ma ha solo $1.000, sta prendendo in prestito $9.000 da te. Il Motore degli Interessi: • I trader con leva pagano commissioni di prestito • Queste commissioni vengono distribuite ai fornitori di liquidità • Maggiore leva = maggiori commissioni = maggiori rendimenti • Inoltre, premi bonus quando i progetti potenziano i vault Perché questo non è Terra Luna: Il rendimento di Terra proveniva dalla stampa di token e algoritmi insostenibili. Il rendimento di Wasabi proviene da trader reali che pagano interessi reali sul capitale preso in prestito. Questo è fondamentalmente prestito con margine, ricostruito on-chain con tassi migliori grazie al premio di volatilità delle criptovalute. È sostenibile? Forse, il tempo lo dirà. La media a 30 giorni è intorno al 18% APY. I tassi fluttuano in base alla domanda di trading - maggiore domanda di leva = tassi più alti. @wasabi_protocol è sostenuto da @alliancedao e @ElectricCapital con $23,8M di TVL e $1,23B di volume totale in tutti i tempi su 456 mercati. Guadagni anche "punti Wasabi" (qualunque cosa valgano alla fine). In sintesi: Maggiore rischio rispetto ai risparmi tradizionali, ma la fonte del rendimento ha senso e dovrebbe durare finché le persone vorranno fare trading di criptovalute con leva. Sarà interessante vedere come si sviluppa questa situazione man mano che baseapp matura e esce dalla fase beta.