Когда я впервые открыл @baseapp, чтобы исследовать @stabledash, одно из мини-приложений, которое привлекло мое внимание, было @wasabi_protocol, рекламирующее 20% APY на $USDC. Реакция большинства людей? "Это пахнет Terra Luna." Любой, кто был с ними, видит 20% доходности на стейблкоине и сразу думает о алгоритмических катастрофах. Но мне нужно было углубиться. Вот откуда на самом деле берется 20% доходность Wasabi: Ваш USDC становится ликвидностью для маржинальной торговли на широком спектре рынков (сообщается о 456). Когда кто-то хочет взять 10x длинную позицию по ETH, но у него только $1,000, он занимает у вас $9,000. Двигатель процентов: • Маржинальные трейдеры платят сборы за заимствование • Эти сборы распределяются между поставщиками ликвидности • Более высокий левередж = более высокие сборы = более высокая доходность • Плюс бонусные вознаграждения, когда проекты увеличивают хранилища Почему это не Terra Luna: Доходность Terra исходила от печати токенов и несостоятельных алгоритмов. Доходность Wasabi приходит от реальных трейдеров, которые платят реальные проценты за заимствованный капитал. Это по сути маржинальное кредитование, просто перестроенное на блокчейне с лучшими ставками благодаря волатильности криптовалют. Это устойчиво? Может быть, время покажет. Среднее значение за 30 дней составляет около 18% APY. Ставки колеблются в зависимости от спроса на торговлю - больший спрос на левередж = более высокие ставки. @wasabi_protocol поддерживается @alliancedao и @ElectricCapital с $23.8M TVL и $1.23B общего объема по 456 рынкам. Вы также зарабатываете "баллы Wasabi" (что бы это ни стоило). Итог: Более высокий риск, чем у традиционных сбережений, но источник доходности имеет смысл и должен продлиться, пока людям нужно маржинальное криптотрейдинг.​​​​​​​​​​​​​ Будет интересно увидеть, как это будет развиваться по мере того, как baseapp созревает и выходит из бета.