@stabledash のために探索するために初めて@baseappを開いたとき、私の目に留まったミニアプリの 1 つは、$USDC で 20% APY を宣伝する@wasabi_protocolというものでした。 ほとんどの人の直感反応は?「これはテラ・ルナのような匂いがする」 彼らの周りにいる人は誰でも、ステーブルコインの 20% の利回りを見て、すぐにアルゴリズムの災害を思い浮かべます。しかし、私はもっと深く掘り下げなければなりませんでした。 Wasabi の 20% の利回りが実際にどこから来たのかは次のとおりです。 USDC は、さまざまな市場 (456 と伝えられている) でレバレッジ取引を行うための流動性になります。誰かがETHを10倍に買いたいのに、1,000ドルしか持っていない場合、彼らはあなたから9,000ドルを借りていることになります。 インタレストエンジン: • レバレッジトレーダーは借入手数料を支払います • これらの手数料は流動性プロバイダーに分配されます • より高いレバレッジ = より高い手数料 = より高い利回り • プロジェクトが金庫を強化するとボーナス報酬が加わります これが Terra Luna ではない理由: Terra の利回りは、トークンの印刷と持続不可能なアルゴリズムによってもたらされました。Wasabiの利回りは、実際のトレーダーが借入資本に実際の利息を支払うことから得られます。 これは基本的に証拠金貸付であり、仮想通貨のボラティリティプレミアムにより、より良い金利でオンチェーンで再構築されただけです。 これは持続可能ですか? おそらく、時間が解決してくれるでしょう。30 日間の平均は約 18% APY です。レートは取引需要に基づいて変動します - レバレッジ需要の増加 = より高いレート。 @wasabi_protocol は、23.8 の市場で $1.23M の TVL と $456B の歴代出来高で @alliancedao と @ElectricCapital に支えられています。また、「わさびポイント」も獲得できます(最終的に価値が何であれ)。 結論: 従来の貯蓄よりもリスクは高いですが、利回りの源泉は理にかなっており、人々がレバレッジをかけた仮想通貨取引を望んでいる限り続くはずです。baseappが成熟し、ベータ版から抜け出すにつれて、これがどのように発展するかを見るのは興味深いでしょう