Enquanto faço a contagem regressiva para o 5º aniversário da DeFiance Capital, a explosão de alto perfil de um conhecido fundo líquido serve como um lembrete gritante de como esse negócio pode ser desafiador - e por que ainda há muito espaço para melhorias em nosso setor, tanto no atendimento aos clientes quanto no avanço do espaço em geral. Não estou aqui para atirar pedras - tive meu quinhão de desafios no passado para levar DeFiance ao nível atual. Apenas compartilhando minha experiência e conclusões. Grande parte da dificuldade enfrentada pelos fundos líquidos foi bem articulada por @Ray_L1D e @cmsholdings, então vou me concentrar em outros aspectos da questão. 1. Alinhamento e Skin no Jogo Este pode ser o fator mais importante para qualquer fundo de criptomoedas - líquido ou de risco - dada a natureza da indústria e da classe de ativos. A melhor maneira de garantir o alinhamento e que os GPs ajam no melhor interesse dos LPs é por meio de um compromisso significativo de capital do GP. Idealmente, >20% para fundos menores >10% para fundos maiores. Pontos de bônus se esse capital representar a maior parte do patrimônio líquido do GP (como deveria ser). Para referência, sou de longe o maior investidor do DeFiance Fund I e um dos 3 principais investidores em nosso atual principal fundo líquido. Isso significa que, se perdermos dinheiro, eu perco mais. Dito isso, é contraproducente que as participações dos GPs sejam muito grandes (por exemplo, >60% do fundo), pois efetivamente se torna um quase-family office – e os GPs podem parar de se preocupar com as preocupações dos investidores externos. 2. Operações Profissionais e Gerenciamento de Riscos Isso é crucial nas criptomoedas e vem com seus próprios desafios únicos. Muitas vezes, é onde os fundos liderados por investidores cripto-nativos bem-sucedidos - sem experiência institucional anterior - ficam aquém. Para dificultar as coisas, não existe um conjunto de ferramentas perfeito para operações de fundos de criptomoedas líquidos. A maioria de nós precisa reunir soluções diferentes para alcançar a excelência operacional. Mas é importante - um grande hack ou uma má gestão de garantias de câmbio, levando a uma liquidação não intencional, pode levar um fundo a um estado absolutamente irrecuperável. 3. Profissionalismo e integridade – especialmente durante uma crise Quase todos os fundos líquidos que duraram mais de 4 anos em criptomoedas passaram por algum tipo de crise. Perdi a conta de quantos enfrentamos nos últimos cinco anos. Esses são os momentos em que os investidores mais apreciam a comunicação honesta e a transparência. Os GPs podem não ser capazes de divulgar tudo - mas se esconder atrás de um advogado e bloquear as consultas dos investidores é a maneira mais rápida de destruir a confiança. Lembre-se: os advogados não são o CEO. Você é. E as decisões, em última análise, cabem a você. 4. Esta é uma corrida de 5 km - não é um sprint, mas também não é uma maratona Você está aqui para alcançar um desempenho superior sustentável, não para se preocupar com uma boa negociação para sempre. Portanto, uma troca de herói pode aumentar seu perfil e ganhar influência, o que importa é se sua estratégia é repetível e capaz de funcionar também no futuro. Um hit maravilhas são dez centavos uma dúzia no mercado. Infelizmente, ao contrário dos VCs, também não temos um prazo de 5 a 10 anos para provar a nós mesmos. O desempenho é medido trimestralmente, até mensalmente. Isso força uma avaliação constante: sua estratégia atual ainda está funcionando? Você ainda tem vantagem? Essa é a pergunta que me faço regularmente para garantir que permaneçamos à frente - ou pelo menos relevantes - no mercado. Existem muitas outras áreas que posso abordar, mas essas são as mais importantes agora. Hasta otra, amigo.

Todos os três projetos de lei de criptomoedas aprovados na Câmara com apoio significativo dos democratas não estão no meu cartão de bingo. A maioria das pessoas espera que a Lei CLARITY tenha menos chance de ser aprovada em relação ao GENIUS e, no entanto, todas são aprovadas na mesma semana. Verdadeiramente um momento histórico para as criptomoedas.