热门话题
#
Bonk 生态迷因币展现强韧势头
#
有消息称 Pump.fun 计划 40 亿估值发币,引发市场猜测
#
Solana 新代币发射平台 Boop.Fun 风头正劲

jake (帅哥杰克)
有抱负的厨师 ·投资合伙人 @L1D_xyz ·联合创始人 @spearbit ·@cantinaxyz ·@thebostondao
这篇帖子应该放在博物馆里——考虑一下这门炮对于任何有志于成为基金经理的人来说。说得好,亚瑟。

Arthur0x dot ETH13 小时前
在我倒计时庆祝DeFiance Capital成立五周年之际,一家知名流动基金的高调崩溃提醒我们,这个行业的挑战有多大——以及我们行业在服务客户和整体推进方面仍有很多改进空间。
我不是来指责的——我在过去也经历了不少挑战,才能让DeFiance达到现在的水平。只是分享我的经验和收获。流动基金面临的许多困难已经被@Ray_L1D和@cmsholdings很好地阐述过,所以我将重点关注问题的其他方面。
1. 对齐与风险共担
考虑到行业和资产类别的性质,这可能是任何加密基金——无论是流动基金还是风险投资——最重要的因素。
确保对齐并让GP在LP最佳利益下行动的最佳方式是通过有意义的GP资本承诺。理想情况下,小型基金的GP资本承诺应超过20%,大型基金应超过10%。如果这笔资本占GP净资产的绝大部分,那就更好了(应该如此)。
作为参考,我是DeFiance Fund I的最大投资者,也是我们当前旗舰流动基金的前三大投资者。这意味着如果我们亏损,我将损失最多。
话虽如此,GP的股份过大(例如,超过60%的基金)是适得其反的,因为这实际上变成了一个准家族办公室——GP可能会停止关心外部投资者的关注。
2. 专业运营与风险管理
在加密领域,这至关重要,并且带来了独特的挑战。
这往往是由成功的加密本土投资者领导的基金——没有先前的机构经验——表现不佳的地方。
更糟糕的是,流动加密基金运营没有完美的工具集。我们大多数人不得不拼凑不同的解决方案以实现运营卓越。
但这很重要——一次重大的黑客攻击或糟糕的交易所抵押品管理,导致意外清算,可能会使基金陷入绝对无法恢复的状态。
3. 专业性与诚信——尤其是在危机期间
几乎每个在加密领域存活超过4年的流动基金都经历过某种危机。我已经数不清过去五年我们面临了多少次危机。
这些时刻,投资者最欣赏诚实的沟通和透明度。
GP可能无法披露所有信息——但躲在法律顾问后面并对投资者的询问置之不理是摧毁信任的最快方式。
记住:律师不是CEO。你才是。而最终的决定权在于你。
4. 这是一次5公里跑——不是短跑,但也不是马拉松
你在这里是为了实现可持续的超额收益,而不是永远为一次好的交易而自夸。所以一次英雄交易可能会提升你的形象并获得影响力,但重要的是你的策略是否可重复,并且在未来是否能够同样有效。市场上一次性成功的案例比比皆是。
不幸的是,与风险投资不同,我们没有5到10年的时间框架来证明自己。业绩是按季度甚至按月衡量的。这迫使我们不断评估:你当前的策略是否仍然有效?你是否仍然有优势?
这是我定期问自己的问题,以确保我们在市场上保持领先——或者至少保持相关性。
还有许多其他领域我可以提及,但这些是我现在想到的最重要的几个。
再见,朋友。
301
如果你在这个行业,请阅读这篇文章,以便了解这些国库工具正在发生什么,并为后果做好准备:
国库工具有两种类型:一种是创造买入压力的,另一种是创造卖出压力的。
国库交易中超过50%的筹集资金以实物形式承诺(即承诺的是基础资产而不是美元)无非是一个退出计划。关于mnav、折扣/溢价和债务融资的所有技术性讨论都是一种分散注意力的手段。
投资者已经意识到,他们无法退出在流动性差的垃圾币中的大额头寸,因此他们将这些头寸贡献给一个工具,然后计划以只能被描述为市场现象的溢价退出他们的头寸。这个溢价的存在是由于(1)流通量不足,以及(2)市场将它们与第二种类型混淆:
国库交易中少于50%的认购是以实物形式进行的(例如Microstrategy和一些ETH工具)实际上是在筹集美元以购买加密货币,并应该创造净买入压力。这些确实存在问题,但远没有那么严重或不可持续。
当实物认购的百分比超过50%时,只能被解读为卖出压力。这些国库工具利用两者之间的混淆来掩盖真实结构,并为他们那些流动性差且负担沉重的头寸搅动零售退出流动性。
以我们目前的速度,传统金融和零售将再次受到伤害,他们将继续前进,而我们将再次对我们的行业造成不可逆转的自我伤害。

5.42K
清晰法案的通过(祈祷它能通过参议院)将被铭记为加密历史上最重要的时刻之一。

Arthur0x dot ETH7月18日 05:16
所有三项加密法案在众多民主党人的支持下通过众议院,这可不是我预料中的事情。
大多数人认为CLARITY法案通过的可能性低于GENIUS法案,但它们却在同一周内全部通过。
这确实是加密货币的历史性时刻。
367
热门
排行
收藏
链上热点
X 热门榜
近期融资
最受认可