Når jeg teller ned til 5-årsjubileet til DeFiance Capital, fungerer den høyprofilerte eksplosjonen av et velkjent likvid fond som en sterk påminnelse om hvor utfordrende denne virksomheten kan være – og hvorfor det fortsatt er mye rom for forbedring i bransjen vår, både når det gjelder å betjene kunder og fremme plassen generelt. Ikke her for å kaste stein – jeg har hatt min del av utfordringer tidligere for å få DeFiance til dagens nivå. Bare å dele min erfaring og takeaways. Mye av vanskelighetene med likvide midler har blitt godt artikulert av @Ray_L1D og @cmsholdings, så jeg vil fokusere på andre aspekter av problemet. 1. Justering og hud i spillet Dette kan være den viktigste enkeltfaktoren for ethvert kryptofond – likvid eller venture – gitt bransjens og aktivaklassens natur. Den beste måten å sikre tilpasning og at fastleger handler i LPs beste interesse er gjennom meningsfull fastlegekapitalforpliktelse. Ideelt sett >20 % for mindre fond, >10 % for større. Bonuspoeng hvis den kapitalen representerer størstedelen av fastlegens nettoformue (som den burde være). Som referanse er jeg den desidert største investoren i DeFiance Fund I, og en topp 3-investor i vårt nåværende flaggskip likvide fond. Det betyr at hvis vi taper penger, vil jeg tape mest. Når det er sagt, er det kontraproduktivt for fastlegeandeler å være for store (f.eks. >60 % av fondet), ettersom det effektivt blir et kvasi-familiekontor – og fastleger kan slutte å bry seg om eksterne investorers bekymringer. 2. Profesjonell drift og risikostyring Dette er avgjørende i krypto og kommer med sine egne unike utfordringer. Det er ofte der fond ledet av vellykkede krypto-innfødte investorer – uten tidligere institusjonell erfaring – kommer til kort. For å gjøre ting vanskeligere, er det ikke noe perfekt verktøysett for likvide kryptofondsoperasjoner. De fleste av oss må snekre sammen forskjellige løsninger for å oppnå fremragende drift. Men det betyr noe – ett stort hack eller dårlig forvaltning av børssikkerhet, som fører til utilsiktet avvikling, kan ta et fond til en absolutt uopprettelig tilstand. 3. Profesjonalitet og integritet – spesielt under en krise Nesten alle likvide fond som har vart mer enn 4 år i krypto har gått gjennom en slags krise. Jeg har mistet tellingen på hvor mange vi har møtt de siste fem årene. Dette er øyeblikkene da investorer setter mest pris på ærlig kommunikasjon og åpenhet. Fastleger kan kanskje ikke avsløre alt – men å gjemme seg bak juridiske rådgivere og blokkere investorhenvendelser er den raskeste måten å ødelegge tillit på. Husk: advokatene er ikke administrerende direktør. Det er du. Og avgjørelsene ligger til syvende og sist hos deg. 4. Dette er et 5 km løp – ikke en sprint, men heller ikke et maraton Du er her for å oppnå bærekraftig overytelse, ikke for å larve om en god handel for alltid. Så en heltehandel kan heve profilen din og få innflytelse, det som betyr noe er om strategien din er repeterbar og i stand til å fungere like bra i fremtiden også. One hit wonders er krone et dusin på markedet. Dessverre, i motsetning til VC-er, får vi heller ikke en tidsramme på 5–10 år for å bevise oss selv. Ytelsen måles kvartalsvis, til og med månedlig. Det tvinger frem konstant evaluering: Fungerer din nåværende strategi fortsatt? Har du fortsatt kant? Det er spørsmålet jeg stiller meg selv regelmessig for å sikre at vi forblir foran – eller i det minste relevante – i markedet. Det er mange andre områder jeg kan berøre, men de er de viktigste fra toppen av hodet mitt nå. Hasta otra, amigo.

Alle tre kryptolovforslagene som passerer huset med betydelig støtte fra demokratene er ikke på bingokortet mitt. De fleste forventer at CLARITY Act skal ha lavere sjanse for å bestå kontra GENIUS, og likevel blir de alle vedtatt på samme uke. Virkelig et historisk øyeblikk for krypto.