Algunas reflexiones sobre la reciente orientación de la ABE sobre la interacción MiCA<>PSD2 para las transferencias de stablecoins, y por qué debemos evitar un gran gol 🇪🇺 en propia puerta de la UE La EBA destaca que las transferencias y custodias de EMT requerirán, a partir de marzo de 2026, dos licencias, una licencia MiCA CASP y una licencia de pago PSD2, exactamente para la misma actividad económica. 🛑 ¿Por qué sería eso un autogol regulatorio? • Rompe la promesa de "un libro de reglas" de MiCA. MiCA se creó para cubrir nuevos activos y servicios no regulados por la ley existente, no para duplicar requisitos. Como dice la EBA: "Cualquier actividad financiera determinada debe estar regulada por una sola ley de servicios financieros... la aplicabilidad de varias leyes ... deben evitarse". • Viola los principios reguladores fundamentales de la UE de proporcionalidad, claridad jurídica y homogeneidad. La doble licencia para la misma actividad impondría una "carga de cumplimiento desproporcionada", crearía superposiciones y confusión en la aplicación, y dificultaría la vida tanto para los supervisores como para la industria. • Socava el impulso de la UE para reducir la burocracia. El informe de competitividad de Draghi y la agenda de simplificación de la Comisión piden la poda de la duplicación de la regulación. Forzar dos licencias para una actividad tira en la dirección opuesta. • Enfriará el crecimiento de las stablecoins en euros. Los técnicos de emergencias médicas regulados por MiCA necesitan distribución. Pero si los CASP, actualmente los impulsores clave de esa distribución, deben obtener una licencia adicional, es probable que muchos, en particular las nuevas empresas, reduzcan sus servicios de custodia y transferencia de EMT (lo que podría aumentar las transferencias con criptoactivos sin respaldo como BTC). Es por eso que estoy totalmente de acuerdo con la opinión de la EBA de que esto debe corregirse y los CASP "no deberían estar autorizados bajo PSD2 / PSD3 también". 👉 Las próximas negociaciones de PSD3 / PSR deben entregar escisiones específicas o referencias cruzadas, de modo que la custodia de EMT y la mayoría de las transferencias de EMT solo estén cubiertas por MiCA. Esto puede parecer un problema de nicho, pero si no se soluciona, podría convertirse fácilmente en un importante objetivo político en propia puerta a principios del próximo año.

Enlace a la opinión reciente de la ABE: