𝐋𝐢𝐭𝐞𝐫𝐚𝐭𝐨 𝐧𝐚 𝐭𝐡𝐞 𝐫𝐞𝐜𝐞𝐧𝐭 𝐠𝐮𝐢𝐝𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐄𝐁𝐀 𝐨𝐧 𝐭𝐡𝐞 𝐌𝐢𝐂𝐀<>𝐏𝐒𝐃2 𝐢𝐧𝐭𝐞𝐫𝐩𝐥𝐚𝐲 𝐟𝐨𝐫 𝐭𝐫𝐚𝐧𝐬𝐟𝐞𝐫𝐬 𝐬𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧 — 𝐚𝐧𝐝 𝐰𝐡𝐲 𝐧𝐞𝐞𝐝𝐳𝐢𝐦𝐲 𝐚𝐯𝐨𝐢𝐝𝐳𝐢𝐦𝐲 𝐦𝐚𝐣𝐨𝐫 𝐠𝐨𝐚𝐥 𝐄𝐔 🇪🇺 EBA podkreśla, że transfery EMT i przechowywanie będą - począwszy od marca 2026 roku - wymagały dwóch licencji — licencji MiCA CASP i licencji płatniczej PSD2 — dla dokładnie tej samej działalności gospodarczej. 🛑 Dlaczego to miałoby być regulacyjnym samobójem? • Narusza to obietnicę „jednej księgi zasad” MiCA. MiCA została stworzona, aby obejmować nowe aktywa i usługi, które nie są regulowane przez istniejące prawo — a nie, aby powielać wymagania. Jak mówi EBA: „Każda działalność finansowa powinna być regulowana przez jeden akt prawny dotyczący usług finansowych … stosowanie kilku ustaw … powinno być unikane.” • Narusza to podstawowe zasady regulacyjne UE dotyczące proporcjonalności, jasności prawnej i jednorodności. Podwójne licencjonowanie dla tej samej działalności nałożyłoby „nieproporcjonalne obciążenie zgodności”, stworzyłoby nakładanie się i zamieszanie w egzekwowaniu, a także utrudniłoby życie zarówno nadzorcom, jak i branży. • Podważa to dążenie UE do ograniczenia biurokracji. Raport o konkurencyjności Draghi'ego i agenda uproszczenia Komisji wzywają do ograniczenia podwójnej regulacji. Wymuszanie dwóch licencji dla jednej działalności działa w przeciwnym kierunku. • Ograniczy to wzrost euro-stablecoin. EMT regulowane przez MiCA potrzebują dystrybucji. Ale jeśli CASP — obecnie kluczowi gracze w tej dystrybucji — będą zobowiązani do uzyskania dodatkowej licencji, wiele z nich, szczególnie startupy, prawdopodobnie ograniczy swoje usługi przechowywania i transferu EMT (co potencjalnie zwiększy transfery z niepopartych aktywów kryptograficznych, takich jak BTC). Dlatego zdecydowanie zgadzam się z poglądem EBA, że to musi zostać naprawione i CASP „nie powinny być zobowiązane do uzyskania autoryzacji na podstawie PSD2/PSD3 również.” 👉 Nadchodzące negocjacje PSD3/PSR muszą dostarczyć ukierunkowane wyjątki lub odniesienia, aby przechowywanie EMT i większość transferów EMT były objęte tylko MiCA. To może wydawać się kwestią niszową — ale jeśli zostanie pozostawione bez rozwiązania, może łatwo stać się poważnym regulacyjnym samobójem do początku przyszłego roku.

Link do niedawnej opinii EBA: