Hoy la SEC aprobó la creación y el canje en especie. Por una variedad de razones, esto es realmente importante. 1) Pone los ETP de criptomonedas en línea con otros ETP de metales físicos donde los AP pueden usar afiliados para entregar y recibir mercancías en especie.

2) En realidad, significa que hay más supervisión regulatoria sobre la adquisición y disposición de activos criptográficos porque se llevará a cabo en nombre de los corredores de bolsa regulados (en comparación con los fondos que no son, ellos mismos, entidades reguladas; solo registran sus acciones).

3) En especie promueve un mercado más eficiente y mejora la experiencia para los accionistas de fondos. Esto tiene beneficios fiscales porque los Fideicomisos del Donante (y la mayoría de los ETFs) pueden tener una creación y redención eficientes sin realizar disposiciones imponibles por c/r en especie.

4) También dificulta que alguien manipule teóricamente las acciones de ETP en torno al proceso de creación/redención. Grandes órdenes de c/r pueden obligar a un fondo solo en efectivo a participar en el mercado. La división de IM ha expresado una preferencia por las contribuciones en especie, lo que hace que los ETFs sean más resistentes a la manipulación.

En resumen, un gran reconocimiento a la presidenta Atkins y a los comisionados Uyeda y Peirce por corregir los esfuerzos erróneos y mal pensados para sofocar las creaciones y redenciones en especie. ¡Ahora, pongámonos a trabajar en los ETP de staking, GLS y SOL!