Aujourd'hui, la SEC a approuvé les créations et les rachats en nature. Pour diverses raisons, c'est vraiment important. 1) Cela aligne les ETP crypto avec d'autres ETP de métaux physiques où les AP peuvent utiliser des affiliés pour livrer et recevoir des marchandises en nature.

2) Cela signifie en réalité qu'il y a un contrôle réglementaire accru sur l'acquisition et la disposition des actifs cryptographiques, car cela sera fait au nom des courtiers réglementés (contre les fonds qui ne sont pas, eux-mêmes, des entités réglementées ; ils ne font que enregistrer leurs actions).

3) En nature favorise un marché plus efficace et améliore l'expérience des actionnaires de fonds. Cela a des avantages fiscaux car les fiducies de constituants (et la plupart des ETF) peuvent avoir une création et un rachat efficaces sans réaliser de dispositions imposables pour les c/r en nature.

4) Cela rend également plus difficile pour quelqu'un de théoriquement manipuler les actions d'ETP autour du processus de création/rédemption. De grands ordres de c/r peuvent forcer un fonds uniquement en espèces à s'engager sur le marché. La division d'IM a exprimé une préférence pour les opérations en nature, rendant les ETF plus résistants à la manipulation.

En résumé, un grand bravo à la présidente Atkins et aux commissaires Uyeda et Peirce pour avoir corrigé les efforts erronés et mal réfléchis visant à étouffer les créations et les échanges en nature. Maintenant, mettons en place le staking, les ETP GLS et SOL !