Vandaag heeft de SEC goedkeuring gegeven voor creaties en inwisselingen in natura. Om verschillende redenen is dit echt belangrijk. 1) Het brengt crypto ETP's in lijn met andere fysieke metalen ETP's waar AP's gebruik kunnen maken van gelieerde ondernemingen om grondstoffen in natura te leveren en te ontvangen.

2) Het betekent eigenlijk dat er meer regulatoire toezicht is op de verwerving en afstoting van crypto-activa, omdat dit zal gebeuren namens de gereguleerde broker-dealers (in tegenstelling tot de fondsen die zelf geen gereguleerde entiteiten zijn; zij registreren alleen hun aandelen).

3) In kind bevordert een efficiëntere markt en verbetert de ervaring voor aandeelhouders van fondsen. Dit heeft belastingvoordelen omdat Grantor Trusts (en de meeste ETF's) een efficiënte creatie en inlossing kunnen hebben zonder belastbare disposities te realiseren voor in kind c/r.

4) Het maakt het ook moeilijker voor iemand om theoretisch ETP-aandelen te manipuleren rond het creatie/aflossingsproces. Grote c/r-orders kunnen een cash-only fonds dwingen om op de markt te handelen. Div van IM heeft een voorkeur uitgesproken voor in-kind, waardoor ETF's weerbaarder worden tegen manipulatie.

Samenvattend, grote complimenten aan voorzitter Atkins en de commissarissen Uyeda en Peirce voor het corrigeren van de verkeerde en slecht doordachte pogingen om in-kind creaties en inwisselingen te onderdrukken. Laten we nu staking, GLS en SOL ETP's afronden!