Сегодня SEC одобрил создание и выкуп в натуральной форме. По ряду причин это действительно важно. 1) Это ставит крипто-ETP на один уровень с другими ETP на физические металлы, где AP могут использовать аффилированные компании для доставки и получения товаров в натуральной форме.

2) На самом деле это означает, что существует больший контроль со стороны регуляторов за приобретением и распоряжением криптоактивами, поскольку это будет осуществляться от имени регулируемых брокеров-дилеров (в отличие от фондов, которые не являются регулируемыми организациями; они только регистрируют свои акции).

3) В натуральной форме способствует более эффективному рынку и улучшает опыт акционеров фонда. Это имеет налоговые преимущества, поскольку доверительные фонды (и большинство ETF) могут иметь эффективное создание и выкуп без реализации налогооблагаемых операций для натурального c/r.

4) Это также усложняет теоретическую манипуляцию акциями ETP вокруг процесса создания/выкупа. Крупные заказы на создание/выкуп могут заставить фонд, работающий только с наличными, выйти на рынок. Дивизион IM выразил предпочтение за в натуральной форме, что делает ETF более устойчивыми к манипуляциям.

В общем, огромная благодарность председателю Аткинсу и комиссарам Уйеде и Пирсу за исправление неверных и плохо продуманных попыток подавить создание и выкуп в натуральной форме. Теперь давайте займемся стейкингом, GLS и SOL ETP!