Idag godkände SEC skapelser och inlösen in natura. Av olika anledningar är detta verkligen viktigt. 1) Det sätter krypto-ETP:er i linje med andra ETP:er av fysisk metall där AP:er kan använda affiliates för att leverera och ta emot råvaror in natura.

2) Det betyder faktiskt att det finns mer tillsyn över förvärv och disposition av kryptotillgångar eftersom det kommer att göras på uppdrag av de reglerade mäklarna (jämfört med de fonder som inte själva är reglerade enheter; de registrerar bara sina aktier).

3) In natura främjar en effektivare marknad och förbättrar upplevelsen för fondandelsägarna. Detta har skattefördelar eftersom Grantor Trusts (och de flesta ETF:er) kan ha effektiv skapande och inlösen utan att realisera skattepliktiga dispositioner för in natura c/r.

4) Det gör det också svårare för någon att teoretiskt manipulera ETP-aktier kring skapande-/inlösenprocessen. Stora c/r-order kan tvinga en kontantfond att engagera sig på marknaden. Div of IM har uttryckt en förkärlek för in natura, vilket gör ETF:er mer motståndskraftiga mot manipulation.

Sammanfattningsvis, en stor eloge till ordförande Atkins och kommissionärerna Uyeda och Peirce för att ha rättat till de felaktiga och ogenomtänkta försöken att kväva in natura-skapande och återlösen. Nej, låt oss få staking, GLS och SOL ETP:er klara!