Hoje a SEC aprovou criações e resgates em espécie. Por uma variedade de razões, isso é realmente importante. 1) Isso coloca os ETPs de cripto em linha com outros ETPs de metais físicos, onde os APs podem usar afiliados para entregar e receber commodities em espécie.

2) Na verdade, isso significa que há mais supervisão regulatória sobre a aquisição e disposição de ativos cripto, porque será feito em nome dos corretores regulados (em vez de pelos fundos que não são, eles próprios, entidades reguladas; eles apenas registram suas ações).

3) A entrega em espécie promove um mercado mais eficiente e melhora a experiência para os acionistas de fundos. Isso traz benefícios fiscais porque os Trusts do Doante (e a maioria dos ETFs) podem ter criação e resgate eficientes sem realizar disposições tributáveis para a entrega em espécie.

4) Isso também torna mais difícil para alguém teoricamente manipular as ações de ETP em torno do processo de criação/redempção. Grandes ordens de c/r podem forçar um fundo apenas em dinheiro a entrar no mercado. A Divisão de IM expressou uma preferência por operações em espécie, tornando os ETFs mais resistentes à manipulação.

Em suma, grandes elogios à Presidente Atkins e aos Comissários Uyeda e Peirce por corrigirem os esforços errados e mal pensados para sufocar as criações e resgates em espécie. Agora vamos finalizar os ETPs de staking, GLS e SOL!