Hola @CryptoHayes me ha gustado mucho esta lectura y tengo curiosidad por conocer tu opinión sobre lo siguiente: Creo que ambos estamos de acuerdo en que el agotamiento del RRP = QT, por lo que no se crea una tonelada de exceso de liquidez. En todo caso, BTFP se está pagando en el Q1'25 y fueron 50 millones de dólares que se devolvieron en diciembre El quid de la conversación parece estar en torno al uso de TGA (como se ve a continuación) que posiblemente podría ocurrir a partir de esta semana según la línea de tiempo (21 de enero) Sin embargo, su publicación parece ignorar las "medidas extraordinarias" que Yellen discutió como confirmadas que se implementaron en su carta de despedida re: no pagar a las cuentas (CSRDF y Fondo del Servicio Postal) para compensar el déficit de dinero relacionado con un déficit esperado de ~ $ 2T este año. Creo que solo se espera que esto produzca ~ $ 300 mil millones en capacidad de gasto, lo que podría mantener el Tesoro a flote durante ~ 1.5-2 meses Eso debería ser suficiente para que el gobierno llegue a la temporada de impuestos, que ha sido de ~ $ 4T + en los últimos años. Por supuesto, no todo eso llega en marzo/abril, pero esto debería proporcionar un colchón relevante b4 que el gobierno realmente aprovecha TGA, y si lo hacen, la certeza no parece tener el efecto de los $ 600 mil millones disponibles, sino tal vez en trozos de $ 20-25 mil millones Entonces, ¿tal vez en algún momento se recurra a la TGA a finales de 25 si no se van a tener conversaciones productivas sobre el techo de la deuda? Sin embargo, no estoy seguro de cómo se relaciona eso con su noción de que esto sería alcista para el primer trimestre, aludiendo al exceso de liquidez que se inyectaría; parece que la Fed está bien en gran medida