Hallo @CryptoHayes, ik heb dit stuk met veel plezier gelezen en ben benieuwd naar jouw gedachten over het volgende: Ik denk dat we het er beiden over eens zijn dat RRP-uitputting = QT is, dus netto gezien wordt er niet veel extra liquiditeit gecreëerd. Als er al iets is, wordt BTFP terugbetaald in Q1'25 en dat was $50M dat in december werd teruggegeven. De kern van het gesprek lijkt te draaien om het gebruik van TGA (zoals hieronder te zien is) dat mogelijk deze week kan beginnen volgens de tijdlijn (21 januari). Echter, jouw post lijkt de "buitengewone maatregelen" te negeren die Yellen besprak, zoals bevestigd in haar afscheidsbrief over het niet betalen in rekeningen (CSRDF en Postal Service Fund) om het tekort van geld te compenseren dat verband houdt met een verwachte ~$2T tekort dit jaar. Ik geloof dat dit alleen al naar verwachting ~$300B aan bestedingscapaciteit zal opleveren, wat de schatkist ongeveer ~1,5-2 maanden kan laten voortbestaan. Dat zou voldoende moeten zijn om de overheid naar het belastingseizoen te krijgen, dat de afgelopen jaren ongeveer ~$4T+ was. Natuurlijk komt niet al dat geld in maart/april binnen, maar dit zou een relevante buffer moeten bieden voordat de overheid daadwerkelijk TGA aanspreekt - en als ze dat doen, lijkt het er zeker niet op dat het effect van de $600B beschikbaar is, maar misschien in stukjes van $20-25B. Dus misschien wordt TGA op een gegeven moment in de tweede helft van '25 aangesproken als er geen productieve gesprekken plaatsvinden over het schuldenplafond? Maar ik weet niet zeker hoe dat zich verhoudt tot jouw idee dat dit Q1 bullish zou zijn, verwijzend naar de extra liquiditeit die zou worden geïnjecteerd; het lijkt erop dat de Fed grotendeels in orde is.