Olá @CryptoHayes, gostei muito desta leitura e estou curioso para ouvir os seus pensamentos sobre o seguinte: Acho que estamos ambos de acordo que a depleção do RRP = QT, então, no geral, não há uma grande quantidade de liquidez excessiva que é criada. Se houver algo, o BTFP está a ser reembolsado no Q1'25 e isso foram $50M que foram devolvidos em dezembro. O cerne da conversa parece estar em torno do uso do TGA (como visto abaixo) que poderia possivelmente ocorrer a partir desta semana, segundo o cronograma (21 de janeiro). No entanto, o seu post parece ignorar as "medidas extraordinárias" que Yellen discutiu, confirmando que estão a ser implementadas na sua carta de despedida sobre não pagar nas contas (CSRDF e Fundo do Serviço Postal) para compensar a falta de dinheiro relacionada a um déficit esperado de ~$2T este ano. Acredito que isso, por si só, deve produzir ~$300B em capacidade de gasto, o que poderia manter o Tesouro à tona por cerca de 1,5-2 meses. Isso deve ser suficiente para levar o governo até a época de impostos, que tem sido de ~$4T+ nos últimos anos. Claro que nem tudo isso entra em março/abril, mas isso deve fornecer um buffer relevante antes que o governo realmente acesse o TGA - e se o fizer - certamente não parece que será no efeito dos $600B disponíveis, mas talvez em pedaços de $20-25B. Então, talvez em algum momento o TGA seja acessado no final de '25 se não houver conversas produtivas sobre o teto da dívida? No entanto, não tenho certeza de como isso se relaciona com a sua noção de que isso seria otimista para o Q1, aludindo à liquidez excessiva que seria injetada; parece que o Fed está, em grande parte, bem.