Halo @CryptoHayes saya sangat menikmati bacaan ini dan penasaran untuk mendengar pendapat Anda tentang hal-hal berikut: Pikirkan kita berdua setuju bahwa penipisan RRP = QT jadi net-net tidak ada banyak likuiditas berlebih yang dibuat. Jika ada BTFP yang dibayar pada Q1'25 dan itu adalah $50 juta yang dikembalikan pada bulan Desember Inti dari percakapan tampaknya seputar penggunaan TGA (seperti yang terlihat di bawah) yang mungkin terjadi mulai minggu ini per garis waktu (21 Januari) Namun postingan Anda tampaknya mengabaikan "langkah-langkah luar biasa" yang didiskusikan Yellen yang dikonfirmasi diterapkan dalam surat perpisahannya re: tidak membayar ke rekening (CSRDF dan Dana Layanan Pos) untuk menutupi kekurangan uang yang berkaitan dengan defisit ~ $ 2 triliun yang diharapkan tahun ini. Percayalah ini saja diharapkan menghasilkan ~$300 miliar dalam kapasitas untuk dibelanjakan yang dapat membuat Treasury tetap bertahan selama ~1,5-2 bulan Itu seharusnya cukup untuk membuat pemerintah mempajakkan musim yang telah ~$4T+ dalam beberapa tahun terakhir. Tentu saja tidak semua itu datang pada bulan Maret / April tetapi ini harus memberikan penyangga yang relevan b4 pemerintah benar-benar mengetuk TGA - dan jika mereka mengetuk - itu pasti tampaknya tidak berpengaruh dari $ 600 miliar yang tersedia tetapi sedikit makanan mungkin dalam potongan $ 20-25 miliar Jadi mungkin pada titik tertentu TGA akan disadap di akhir '25 jika tidak ada percakapan produktif yang akan dilakukan seputar plafon utang? Namun, saya tidak yakin bagaimana itu terkait dengan gagasan Anda bahwa ini akan menjadi bullish Q1, menyinggung kelebihan likuiditas yang akan disuntikkan; tampaknya The Fed sebagian besar baik-baik saja