Xin chào @CryptoHayes, tôi rất thích bài viết này và rất muốn nghe ý kiến của bạn về những điều sau: Tôi nghĩ chúng ta đều đồng ý rằng việc cạn kiệt RRP = QT, vì vậy tổng thể không có nhiều thanh khoản dư thừa được tạo ra. Nếu có, BTFP sẽ được hoàn trả vào quý 1 năm 2025 và đó là 50 triệu đô la đã được trả lại vào tháng 12. Điểm mấu chốt của cuộc trò chuyện dường như xoay quanh việc sử dụng TGA (như đã thấy bên dưới) có thể xảy ra bắt đầu từ tuần này theo thời gian biểu (21 tháng 1). Tuy nhiên, bài viết của bạn dường như bỏ qua các "biện pháp đặc biệt" mà Yellen đã thảo luận, được xác nhận là đang được thực hiện trong bức thư từ biệt của bà về việc không thanh toán vào các tài khoản (CSRDF và Quỹ Dịch vụ Bưu chính) để bù đắp cho sự thiếu hụt tiền liên quan đến một khoản thâm hụt dự kiến khoảng 2 nghìn tỷ đô la trong năm nay. Tôi tin rằng điều này một mình dự kiến sẽ tạo ra khoảng 300 tỷ đô la khả năng chi tiêu, điều này có thể giữ cho Kho bạc hoạt động trong khoảng 1,5-2 tháng. Điều này nên đủ để đưa chính phủ đến mùa thuế, mà trong những năm qua đã đạt khoảng 4 nghìn tỷ đô la trở lên. Tất nhiên, không phải tất cả số tiền đó đều đến vào tháng 3/tháng 4, nhưng điều này nên cung cấp một đệm liên quan trước khi chính phủ thực sự sử dụng TGA - và nếu họ sử dụng - thì chắc chắn không có vẻ gì là ảnh hưởng đến 600 tỷ đô la có sẵn mà có thể là từng phần khoảng 20-25 tỷ đô la. Vì vậy, có lẽ vào một thời điểm nào đó TGA sẽ được sử dụng vào cuối năm 2025 nếu không có cuộc trò chuyện hiệu quả nào về trần nợ? Tuy nhiên, tôi không chắc điều đó liên quan như thế nào đến quan điểm của bạn rằng điều này sẽ là tích cực trong quý 1 ám chỉ đến thanh khoản dư thừa sẽ được bơm vào; có vẻ như Fed chủ yếu ổn.