La rapidité du remplissage était-elle un indice en soi ? 500 millions de dollars remplis en 12 minutes. Impressionnant en surface, mais la vitesse n'est pas toujours synonyme de force. Parfois, c'est un symptôme. Quand tout le monde se précipite pour entrer, sans cligner des yeux, sans réfléchir, c'est souvent parce qu'ils ne sont pas en train d'investir, ils se positionnent pour revendre. La rapidité du remplissage n'était pas un vote de confiance dans le projet ; c'était un vote de confiance dans la liquidité de sortie. Cela seul donne le ton. Si les pré-vendeurs étaient vraiment alignés sur le long terme, vous verriez des entrées échelonnées, des tailles réfléchies, plus de patience. Mais cela ressemblait à une course, pas à une thèse. Et quand un pool est rempli de mains rapides, vous savez comment le comportement post-lancement se déroule. Peu tiendront pour un 3x. La plupart n'attendront même pas un 2x. L'ironie du "2x gratuit" est que personne ne veut être celui qui tient pendant que les autres encaissent. Quand le potentiel de hausse est anticipé par des participants qui s'attendent tous au même multiple facile, le chemin vers le profit devient encombré et instable. Alors, qui s'excite au lancement ? Les plus impatients sont déjà entrés. Sans nouveaux flux, le lancement n'est qu'une redistribution.