La velocità del riempimento era un indizio di per sé? $500M riempiti in 12 minuti. Impressionante in superficie, ma la velocità non è sempre forza. A volte, è un sintomo. Quando tutti si affrettano a entrare, senza battere ciglio, senza pensare, spesso è perché non stanno investendo, ma si stanno posizionando per rivendere. La velocità del riempimento non era un voto di fiducia nel progetto; era un voto di fiducia nella liquidità di uscita. Questo da solo stabilisce il tono. Se i presaler fossero veramente allineati a lungo termine, vedresti ingressi scaglionati, dimensionamenti ponderati, più pazienza. Ma questo sembrava una corsa, non una tesi. E quando un pool è pieno di mani veloci, sai come si sviluppa il comportamento post-lancio. Pochi terranno per un 3x. La maggior parte non aspetterà nemmeno un 2x. L'ironia del "free 2x" è che nessuno vuole essere quello che tiene mentre gli altri incassano. Quando il potenziale di guadagno è anticipato da partecipanti che si aspettano tutti lo stesso facile moltiplicatore, il percorso verso il profitto diventa affollato e instabile. Quindi, chi si entusiasma al lancio? I più ansiosi si sono già inseriti. Senza nuovi afflussi, il lancio è solo una redistribuzione.