これを少し解き明かしましょう 流動性プールにはトレードオフがあります。 - 最も一般的なケースで LP の収益性を最適化できます。タイトで集中した流動性はこれをうまく行う傾向があり、外部インセンティブ以外では LP にとって最も収益性が高い傾向があります。 - または、資産発行者がサポートしたい流動性に合わせて最適化することもできます。ただし、これは通常のLPにとってはさらに悪いため、通常、資産発行者がインセンティブでスポンサーになっている場合にのみ意味があります。 Curve の Stableswap は、後者を行うための 1 つのオプションです。しかし、唯一でも最も効率的でもありません。また、資産発行者がスポンサーを希望する範囲をカバーする集中流動性ポジションを作成することもできます。そして、ほとんどすべてのケースで、資産発行者は*まったく*価格で流動性を必要としませんが、関係のない極端な価格を少なくとも些細にカットすることで、より良い効率を得ることができます。たとえば、アトミックに鋳造可能であるが、デペッグをカバーするために寛大な下向きの流動性を提供するステーブルコインや LST の価格を 1:1 をはるかに上回る価格を切り下げます。 ジャイロスコープのE-CLPのような非対称流動性プールは、この点で資産発行者にとって、カーブプールよりも効率的でありながら、必要な下向きの流動性を提供することができます。 同時に、これらのポジションが資産発行者のスポンサーに依存している理由を念頭に置いておく価値があります:それらは本質的に、ほとんどの場合、タイトに集中した流動性ポジションよりも収益性が低いため、通常、インセンティブでギャップを埋める必要があります。ただし、このような流動性を持つことは市場の安定に役立つ可能性があるため、資産発行者はこれらのインセンティブをカバーすることを選択します。