MicroStrategy のビットコイン利回りが壁にぶつかったらどうなるでしょうか? 実用的な市場洞察 このレポートが重要な理由 ビットコインは過去10年間で平均年間リターン66%という驚異的な数字を上げており、地球上のほぼすべての株式を上回っています。 S&P 500全体の中で、歩調を合わせているのはエヌビディアだけであり、これは挑発的な質問を投げかけます:ビットコインを上回ることができないのに、企業はわざわざ事業を運営すべきでしょうか? MicroStrategyはそうは考えていないようで、430億ドルの資金調達戦略が注目を集めています。 しかし、ほとんどの投資家が見逃していることは、MicroStrategyのモデルは高いボラティリティと膨らんだNAVプレミアムに依存しており、どちらも消えつつあるということです。 ボラティリティが縮小するにつれて、資本を調達したり、債券を発行したり、1株あたりBTCの利回りを生み出す能力も低下します。 現在展開されている物語は、ビットコイン保有企業の生き残り方、規模拡大、またはつまずきの方法に大きな変化をもたらすことを示唆している可能性があります。 主な議論 ビットコインマキシマリストの観点から見ると、企業がビットコインの長期リターン(年間+66%)を一貫して上回ることができない限り、従来の業務を完全に放棄し、オーバーヘッドを最小限に抑えた純粋にビットコイン保有手段として機能すべきだと主張する人もいるでしょう。 これは本質的にマイクロストラテジーがとった方向であり、特に2020年の当初の理論的根拠であるゼロ金利と横行する紙幣印刷がもはや適用されなくなった今、なおさらです。 しかし、ビットコインはいつものように進化し続けており、それを取り巻く物語も進化しています。 S&P 500全体のうち、ビットコインの驚異的な~66%の平均リターンに匹敵する10年間の複合年間成長率(CAGR)を達成したのはNvidiaだけです。 大多数の企業は、ビットコインのパフォーマンスをはるかに下回る、より控えめな年間リターン10〜20%を記録しました。 その意味は明らかです:企業が一貫してビットコインを上回ることができない場合、おそらく最も合理的な戦略は、事業を完全に停止し、代わりにビットコインを保有することです。 私たちのレポートをご覧ください:略歴/ウェブサイトのリンク。