Vad händer när MicroStrategys Bitcoin-avkastning går in i väggen? Handlingskraftiga marknadsinsikter Varför är den här rapporten viktig? Bitcoin har levererat en häpnadsväckande genomsnittlig årlig avkastning på 66 % under det senaste decenniet, vilket överträffar nästan alla aktier på planeten. Av hela S&P 500 är det bara Nvidia som har hållit jämna steg, vilket väcker en provokativ fråga: Ska företag ens bry sig om att arbeta om de inte kan överträffa Bitcoin? MicroStrategy verkar inte tycka det, och deras strategi för att samla in kapital på 43 miljarder dollar drar blickarna till sig. Men här är vad de flesta investerare missar: MicroStrategys modell bygger på hög volatilitet och uppblåsta NAV-premier, och båda försvinner. När volatiliteten komprimeras ökar också deras förmåga att skaffa kapital, emittera skulder eller generera BTC per aktieavkastning. Historien som utspelar sig nu kan signalera ett stort skifte i hur Bitcoin-innehavande företag överlever, skalar eller snubblar. Huvudargument Ur en Bitcoin-maximalistisk synvinkel kan man hävda att om ett företag inte konsekvent kan överträffa Bitcoins långsiktiga avkastning (+66 % per år), bör det överge traditionell verksamhet helt och hållet och fungera enbart som ett Bitcoin-innehavande fordon med minimala omkostnader. Detta är i huvudsak den riktning som MicroStrategy har tagit, särskilt nu när den ursprungliga logiken från 2020 – nollräntor och ohejdad pengatryckning – inte längre gäller. Men Bitcoin fortsätter som alltid att utvecklas – och det gör även berättelsen kring det. Av hela S&P 500 är det bara Nvidia som har levererat en 10-årig sammansatt årlig tillväxttakt (CAGR) som konkurrerar med Bitcoins häpnadsväckande ~66% genomsnittliga avkastning. De allra flesta företag redovisade mer blygsamma 10–20 % årlig avkastning, långt under Bitcoins prestanda. Innebörden är tydlig: om ett företag konsekvent misslyckas med att överträffa Bitcoin, är kanske dess mest rationella strategi att upphöra med verksamheten helt och hållet och helt enkelt behålla Bitcoin istället. Se vår rapport: länk i bion/på vår hemsida.